Azərbaycanca
Беларускі
Dansk
Deutsch
Española
Français
Indonesia
Italiana
日本語
Қазақ
Lietuvos
Nederlands
Português
Русский
සිංහල
แบบไทย
Türkçe
Українська
中國人
United State
Afrikaans
Değer yatırımı, göre ederinin altında fiyatlandırılmış görünen menkul kıymetlerin satın alınmasını içeren bir . Değer yatırımının çeşitli biçimleri, ilk olarak 1928'de 'da ve tarafından öğretilen ve daha sonra kendileri tarafından yazılan 1934 tarihli kitabında geliştirilen yatırım felsefesine dayanır. Genellikle, büyüme yatırımına karşıt anlamda kullanılır.
Graham ve Dodd tarafından tanımlanan ilk değer yatırımı fırsatları arasında; yüksek olan, düşük fiyat-kazanç çarpanlarına veya fiyat-defter oranlarına sahip olan, veya maddi (görünür) defter değerine göre iskontoyla işlem gören halka açık şirketlerdeki hisse senetleri yer alır.
Berkshire Hathaway Yönetim Kurulu Başkanı Warren Buffett da dahil olmak üzere değer yatırımının savunucuları; değer yatırımının özünün, hisse senetlerini içsel değerlerinden daha düşük bir fiyata satın almak olduğunu savunur. Piyasa fiyatının gerçek değere göre ucuzluğunu, Benjamin Graham "" olarak tanımlar. Charlie Munger'ın etkisi altında kalan Buffett, "ucuz fiyata ortalama şirket"ler yerine "makul fiyata olağanüstü şirket"ler bulmaya odaklanarak değer yatırımı anlayışını 25 yıl boyunca genişletti. Serbest fon yöneticisi , değer yatırımınının kökeninin, etkin piyasa hipotezinin reddedilmesinden kaynaklandığını belirtir. Bu hipoteze göre menkul kıymetler, mevcut verilere dayanarak doğru şekilde fiyatlandırılır. Değer yatırımı ise bazı hisse senetlerinin doğru şekilde fiyatlandırılmadığını öne sürer.
Graham, değer yatırımı terimini hiçbir zaman kullanmadı. Bu ifade, onun fikirlerini tanımlamak için sonradan türetildi ve ilkelerinin önemli ölçüde yanlış yorumlanmasına yol açtı. Bunların en önemlisi, Graham'ın sadece ucuz hisse senetleri tavsiye ediyor olduğuydu. Columbia Business School'daki Heilbrunn Merkezi, "Değer Yatırımı Programı"nın evi kabul edilir.
Tarihçe
Ekonomist John Maynard Keynes, 1920'lerden itibaren Cambridge'deki King's College'ın bağışlarını yönetirken ilk olarak veya genel olarak finansal piyasaların hareketini tahmin etmeye dayalı bir strateji denedi. Bu yöntem başarısız olunca daha sonra değer yatırımı olarak tanımlanacak stratejiye çok benzer bir başka stratejiye yöneldi.
Keynes, hisse senetlerinin içsel değeri gibi, Graham ve Dodd'un kullandığına benzer çeşitli terim ve kavramları kullanmıştır. Ancak King's College'daki arşivleri incelendiğinde Keynes ile Amerikalı mevkidaşları arasında herhangi bir temas olduğuna dair bir kanıt bulunmamaktadır. Bu nedenle Keynes'in yatırım teorilerini bağımsız olarak geliştirdiğine ve kavramları Graham ve Dodd'un yaptığı gibi derslerde veya seminerlerde öğretmediğine inanılmaktadır. Keynes uzun zaman boyunca üstün bir yatırımcı olarak tanınırken, yatırım teorilerinin ayrıntıları 1946'daki ölümünden onlarca yıl sonrasına kadar geniş çapta bilinmiyordu. Bununla beraber Keynes ile Graham ve Dodd'un fikirleri arasında "önemli ölçüde örtüşme" olsa da fikirleri tamamen de uyumlu değildir.
Benjamin Graham
Değer yatırımı, her ikisi de 'da profesör olan ve birçok yatırımcının öğretmeni kabul edilen ve tarafından kuruldu. Graham, adlı kitabında, ilk olarak David Dodd'la birlikte yazdığı 1934 tarihli kitabında ortaya konulan önemli bir kavram olan savundu. Hisse senetlerini içsel değerlerinden daha düşük fiyatlarla satın almaya odaklanan bir yatırım yaklaşımını ifade eden bu kavrama dayanarak; hisse seçimi ve taramaları için istikrarlı kârları olan, defter değerine göre düşük fiyatlardan işlem gören, fiyat-kazanç (F/K) oranları düşük ve borcu görece düşük olan şirketlere dikkat çekti.
Eleştiriler
Değer hisselerinin performansı, 1990'ların sonlarında görüldüğü gibi, her zaman büyüme hisselerinin performansından yüksek değildir. Üstelik değer hisselerinin iyi performans göstermesi, piyasanın verimsiz olduğu anlamına gelmese de değer hisselerinin daha riskli olduğu ve dolayısıyla daha fazla getiri sunması gerektiğine işaret edebilir. Ayrıca Foye ve Mramor (2016), ülkeye özgü faktörlerin, piyasa değeri-defter değeri (PD/DD) gibi oranlar üzerinde güçlü bir etkiye sahip olduğunu ortaya koymuş ve bu nedenle değer hisselerinin daha iyi performans göstermesinin nedenlerinin, ülkeye özgü olduğu sonucuna varmalarına yol açmıştır.
Ayrıca bakınız
Kaynakça
- ^ Seth Klarman (1991). Margin of Safety: Risk-averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor. HarperCollins, , ss. 97-102
- ^ . 18 Kasım 2019 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 18 Kasım 2019.
- ^ . 18 Ağustos 2015. 18 Kasım 2019 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 18 Kasım 2019.
- ^ Chambers, David and Dimson, Elroy, John Maynard Keynes, Investment Innovator (30 Haziran 2013). Journal of Economic Perspectives, 2013, Vol 27, No 3, ss. 1–18, SSRN: https://ssrn.com/abstract=2287262 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2287262
- ^ J. E. Woods, On Keynes as an investor, Cambridge Journal of Economics, Cilt 37, Sayı 2, Mart 2013, ss. 423–442, https://doi.org/10.1093/cje/bes061
- ^ . Pennies and Pounds. 8 Haziran 2022. 4 Eylül 2018 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 25 Nisan 2017.
- ^ Robert Huebscher. Burton Malkiel Talks the Random Walk 11 Aralık 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde . 7 Temmuz 2009.
- ^ Foye, James; Mramor, Dusan (20 Mayıs 2016). . doi:10.2139/ssrn.2782441. 29 Mayıs 2020 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 5 Ağustos 2017.
wikipedia, wiki, viki, vikipedia, oku, kitap, kütüphane, kütübhane, ara, ara bul, bul, herşey, ne arasanız burada,hikayeler, makale, kitaplar, öğren, wiki, bilgi, tarih, yukle, izle, telefon için, turk, türk, türkçe, turkce, nasıl yapılır, ne demek, nasıl, yapmak, yapılır, indir, ücretsiz, ücretsiz indir, bedava, bedava indir, mp3, video, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, resim, müzik, şarkı, film, film, oyun, oyunlar, mobil, cep telefonu, telefon, android, ios, apple, samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, pc, web, computer, bilgisayar
Deger yatirimi gore ederinin altinda fiyatlandirilmis gorunen menkul kiymetlerin satin alinmasini iceren bir Deger yatiriminin cesitli bicimleri ilk olarak 1928 de da ve tarafindan ogretilen ve daha sonra kendileri tarafindan yazilan 1934 tarihli kitabinda gelistirilen yatirim felsefesine dayanir Genellikle buyume yatirimina karsit anlamda kullanilir Graham ve Dodd tarafindan tanimlanan ilk deger yatirimi firsatlari arasinda yuksek olan dusuk fiyat kazanc carpanlarina veya fiyat defter oranlarina sahip olan veya maddi gorunur defter degerine gore iskontoyla islem goren halka acik sirketlerdeki hisse senetleri yer alir Berkshire Hathaway Yonetim Kurulu Baskani Warren Buffett da dahil olmak uzere deger yatiriminin savunuculari deger yatiriminin ozunun hisse senetlerini icsel degerlerinden daha dusuk bir fiyata satin almak oldugunu savunur Piyasa fiyatinin gercek degere gore ucuzlugunu Benjamin Graham olarak tanimlar Charlie Munger in etkisi altinda kalan Buffett ucuz fiyata ortalama sirket ler yerine makul fiyata olaganustu sirket ler bulmaya odaklanarak deger yatirimi anlayisini 25 yil boyunca genisletti Serbest fon yoneticisi deger yatirimininin kokeninin etkin piyasa hipotezinin reddedilmesinden kaynaklandigini belirtir Bu hipoteze gore menkul kiymetler mevcut verilere dayanarak dogru sekilde fiyatlandirilir Deger yatirimi ise bazi hisse senetlerinin dogru sekilde fiyatlandirilmadigini one surer Graham deger yatirimi terimini hicbir zaman kullanmadi Bu ifade onun fikirlerini tanimlamak icin sonradan turetildi ve ilkelerinin onemli olcude yanlis yorumlanmasina yol acti Bunlarin en onemlisi Graham in sadece ucuz hisse senetleri tavsiye ediyor olduguydu Columbia Business School daki Heilbrunn Merkezi Deger Yatirimi Programi nin evi kabul edilir TarihceEkonomist John Maynard Keynes 1920 lerden itibaren Cambridge deki King s College in bagislarini yonetirken ilk olarak veya genel olarak finansal piyasalarin hareketini tahmin etmeye dayali bir strateji denedi Bu yontem basarisiz olunca daha sonra deger yatirimi olarak tanimlanacak stratejiye cok benzer bir baska stratejiye yoneldi Keynes hisse senetlerinin icsel degeri gibi Graham ve Dodd un kullandigina benzer cesitli terim ve kavramlari kullanmistir Ancak King s College daki arsivleri incelendiginde Keynes ile Amerikali mevkidaslari arasinda herhangi bir temas olduguna dair bir kanit bulunmamaktadir Bu nedenle Keynes in yatirim teorilerini bagimsiz olarak gelistirdigine ve kavramlari Graham ve Dodd un yaptigi gibi derslerde veya seminerlerde ogretmedigine inanilmaktadir Keynes uzun zaman boyunca ustun bir yatirimci olarak taninirken yatirim teorilerinin ayrintilari 1946 daki olumunden onlarca yil sonrasina kadar genis capta bilinmiyordu Bununla beraber Keynes ile Graham ve Dodd un fikirleri arasinda onemli olcude ortusme olsa da fikirleri tamamen de uyumlu degildir Benjamin Graham Benjamin Graham resimde profesor arkadasi David Dodd ile birlikte deger yatirimi kavramini yerlestirdi Deger yatirimi her ikisi de da profesor olan ve bircok yatirimcinin ogretmeni kabul edilen ve tarafindan kuruldu Graham adli kitabinda ilk olarak David Dodd la birlikte yazdigi 1934 tarihli kitabinda ortaya konulan onemli bir kavram olan savundu Hisse senetlerini icsel degerlerinden daha dusuk fiyatlarla satin almaya odaklanan bir yatirim yaklasimini ifade eden bu kavrama dayanarak hisse secimi ve taramalari icin istikrarli karlari olan defter degerine gore dusuk fiyatlardan islem goren fiyat kazanc F K oranlari dusuk ve borcu gorece dusuk olan sirketlere dikkat cekti ElestirilerDeger hisselerinin performansi 1990 larin sonlarinda goruldugu gibi her zaman buyume hisselerinin performansindan yuksek degildir Ustelik deger hisselerinin iyi performans gostermesi piyasanin verimsiz oldugu anlamina gelmese de deger hisselerinin daha riskli oldugu ve dolayisiyla daha fazla getiri sunmasi gerektigine isaret edebilir Ayrica Foye ve Mramor 2016 ulkeye ozgu faktorlerin piyasa degeri defter degeri PD DD gibi oranlar uzerinde guclu bir etkiye sahip oldugunu ortaya koymus ve bu nedenle deger hisselerinin daha iyi performans gostermesinin nedenlerinin ulkeye ozgu oldugu sonucuna varmalarina yol acmistir Ayrica bakinizEkonomik deger Blue chipKaynakca Seth Klarman 1991 Margin of Safety Risk averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor HarperCollins 978 0887305108 ss 97 102 18 Kasim 2019 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 18 Kasim 2019 18 Agustos 2015 18 Kasim 2019 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 18 Kasim 2019 Chambers David and Dimson Elroy John Maynard Keynes Investment Innovator 30 Haziran 2013 Journal of Economic Perspectives 2013 Vol 27 No 3 ss 1 18 SSRN https ssrn com abstract 2287262 or http dx doi org 10 2139 ssrn 2287262 J E Woods On Keynes as an investor Cambridge Journal of Economics Cilt 37 Sayi 2 Mart 2013 ss 423 442 https doi org 10 1093 cje bes061 Pennies and Pounds 8 Haziran 2022 4 Eylul 2018 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 25 Nisan 2017 Robert Huebscher Burton Malkiel Talks the Random Walk 11 Aralik 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde 7 Temmuz 2009 Foye James Mramor Dusan 20 Mayis 2016 doi 10 2139 ssrn 2782441 29 Mayis 2020 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 5 Agustos 2017