Azərbaycanca AzərbaycancaБеларускі БеларускіDansk DanskDeutsch DeutschEspañola EspañolaFrançais FrançaisIndonesia IndonesiaItaliana Italiana日本語 日本語Қазақ ҚазақLietuvos LietuvosNederlands NederlandsPortuguês PortuguêsРусский Русскийසිංහල සිංහලแบบไทย แบบไทยTürkçe TürkçeУкраїнська Українська中國人 中國人United State United StateAfrikaans Afrikaans
Destek
www.wikipedia.tr-tr.nina.az
  • Vikipedi

Bu madde Vikipedi biçem el kitabına uygun değildir Maddeyi Vikipedi standartlarına uygun biçimde düzenleyerek Viki

Risk fonu

Risk fonu
www.wikipedia.tr-tr.nina.azhttps://www.wikipedia.tr-tr.nina.az
Bu madde, uygun değildir. Maddeyi, Vikipedi standartlarına uygun biçimde düzenleyerek Vikipedi'ye katkıda bulunabilirsiniz. Gerekli düzenleme yapılmadan bu şablon kaldırılmamalıdır. (Ocak 2024)

Hedge fon, serbest yatırım fonu veya risk fonu; göreli olarak likit olan mal varlıkları üzerinden al-sat yapılan ve açığa satış, kaldıraç ve türevler gibi daha karmaşık , portföy-yapımı ve risk yönetimi tekniklerinin çok sık kullanıldığı bir yatırım fonu türüdür. Bu karmaşık tekniklerin kullanımı yüzünden, (financial regulator) genel olarak hedge fonlarının, , ve gibi bu konuda yeteri kadar sofistike olabilen yatırımcılar dışında hiç kimseye pazarlamansına ya da erişime açılmasına izin vermezler.

Hedge fonlar, aracı olarak kabul edilirler. Bu fonların kaldıraç ve daha karmaşık teknikleri çok yoğun bir biçimde kullanması sebebiyle, perakende pazarında mümkün olan ve denetlenen yatırım fonları gibi fonlardan ayrılmaktadır. Bu tür fonlar ayrıca (private equity fund) ve diğer benzer (closed-end fund) ayrılırlar; çünkü hedge fonları likit varlıklara yatırım yaparlar ve çoğunlukla . Buna bağlı olarak hedge fonları; yatırımcılara, yatırım varlığının net değerine göre, periyodik olarak sermayeyi yatırıma yönlendirme ve yatırımdan çekme olanağı sağlarken özel sermaye fonları genel olarak likit olmayan varlıklara yatırım yapmaya yönlendirir ve sermayeyi de birkaç yıl sonra geri verebilir. Ancak, bir fonun düzenlenme/denetlenme durumu (regulatory status) dışında fon türlerine dair resmi ya da sabit bir tanım bulunmamaktadır, bu yüzden de "hedge fonu"nun ne olduğuna dair değişik görüşler bulunabilmektedir.

Hedge fonları, düzenlenen/denetlenen fonlara uygulanan kısıtlamaların çoğuna tabi tutulmasa da, ABD ve Avrupa'da 2007-2008 finansal krizini takiben, hükümet gözetimini artırmak ve bazı denetimsel boşluklardan kurtulmak amacıyla, bazı denetimsel yasalar kabul edilmiştir.

Pek çok modern hedge fonu geniş bir yelpazedeki ve risk yönetim tekniklerini kullanabilirken, bu hedge fonları birbirlerinden strateji, alınan riskler, değişime yatkınlık/tahmin edilemezlik (volatility) ve beklenen dönüş profili açısından çok farklı olabilirler. Hedge fonu yatırım stratejilerinin, piyasaların çıkışta ya da düşüşte olmasından bağımsız olarak, pozitif bir hedeflemeleri (return on investment) yaygın olarak gözlenir (""). Hedge fonları aşırı riskli yatırımlar olarak düşünülebilir ancak bazı hedge fonu stratejilerinin beklenen getirileri hedge fonu tekniklerinin kullanımı sebebiyle, borsaya yüksek oranda bağlı olan bazı perakende fonlarına göre daha az değişim (volatility) göstermektedir.

Tipik olarak bir hedge fonunda yatırım yöneticisine yatırım yönetim ücreti (örneğin yıllık olarak net değerin 2%si kadar) ve (örneğin net değerdeki yıllık artışın 20%si kadar) ödeme yapılır.

Hedge fonları geçtiğimiz birkaç on yıldır kullanılıyorlar ve gitikçe artan bir popülerlik kazandılar. Günümüzde artık (asset management) endüstrisinin önemli bir payını oluşturmaktadırlar, toplamda hedge fonlarındaki varlıkların toplamının (2018 (2018) itibarıyla) yaklaşık 3.2 trilyon $ civarında olduğu tahmin edilmektedir. Bazı hedge fonu yöneticilerinin denetiminde milyarlarca dolar değerinde yatırım varlığı bulunmaktadır (assets under management-AUM).

Giriş

İlk başlardaki hedge fonları bazı özel yatırımları, açığa satış yaparak genel piyasalardaki dalgalanmalardan korumayı hedeflemişlerdir. Bu terimin İngilizce karşılığında bulunan 'hedge' kelimesinin anlamı ise çit ile çevrelemek/korumak anlamında olduğundan, 'hedge fund' terimine anlam olarak kaynaklık etmiştir:4. Ancak günümüzde, kullanılan pek çok farklı yatırım tekniği artık "risk"leri, kelimenin orijinal anlamındaki gibi korumamaktadır:16–34.

Tarihçe

ABD'de 1920'lerdeki spekülatör borsası/yükselen piyasa (ing: Bull Market) bünyesinde, varlıklı yatırımcıların kullanımına özel olan yatırım fonları bulunmaktaydı. O döneme ait olan ve günümüzde en iyi bilineni Graham-Newman ortaklığıdır (ing:Graham-Newman Partnership). Bu ortaklık ve uzun süredir iş ortağı olan Jerry Newman tarafından kurulmuştur.Warren Buffett bu ortaklığa, Amerikan Finans Müzesine (ing: Museum of American Finance) yazdığı bir mektupta, hedge fonunun erken örneklerinden biri olarak atıfta bulunmuştur; ise Warrent Buffet'ın diğer yorumlarına da dayanarak Graham'ın yatırım şirketini ilk hedge fonu olarak kabul etmiştir.

Sosyolog , hedge fonunun ingilizcedeki karşılığı olan "hedged fund" teriminin isim babası olarak kabul edilir (hedge: çit/sınır, hedged: çevrili/sınırlandırılmış fund:fon hedged fund: riski sınırlandırılmış fon) ve 1949 yılında ilk hedge fonu yapısını oluşturduğu kabul edilir. Jones yönettiği fonları "hedged" (sınırlı) olarak tanımlamıştır, bu terim o sıralarda Wall Street bünyesinde, Finansal piyasalardaki değişimlerden kaynaklı olan yönetimini tanımlamak için kullanılmaktaydı.

1970'lerde hedge fonları, fon yöneticilerinin çoğunun 'Uzun/Kısa Sermaye' (ing: long/short equity) modelini takip etmesi sebebiyle, tek bir strateji üzerine özelleşmişti. sırasında (ing: recession of 1969–70) ve (ing: 1973–1974 stock market crash) yüzünden; pek çok hedge fonu, değer olarak ağır kayıplar verince, kapanmıştır. 1980'lerin sonunda tekrar keşfedilmeye başladılar.

image
Hedge fonu ve diğer risk varlıklarının birikimli geri dönüş değerleri (1997–2012)

1990'larda hedge fonlarının sayısı dikkate değer miktarda artmıştır. Bu durumun muhtemel sebepleri arasında 1990'lardaki borsanın yükselişi, 'hizalanmış faiz tazminat yapısı' (ing: 'aligned-interest compensation structure') ve yüksek değerlerde geri dönüş vaatleri sayılabilir. Sonraki on yıl boyunca, hedge fonu stratejileri arasına girenler şunlardır: kredi arbitrajı, (ring: distressed debt), (ring:fixed income), (ing: quantitative analysis) ve çoklu-strateji. ABD'deki, emeklilik ve yöneticileri gibi , portföylerinin daha büyük kısımlarını hedge fonlarına ayırmaya başlamışlardı.

21. yüzyılın ilk on yılında hedge fonları dünya çapında popülariteye ulaştı ve 2008 yılına gelindiğinde dünya çapındaki hedge fonu endüstrisinin (ing: assets under management-AUM) değeri 1.93 trilyon $ değerine ulaşmıştır. Ancak 2007–2008 finansal krizi, hedge fonlarında yatırımcıların varlıklarını geri çekmelerine kısıtlamalar getirilmesine neden olmuş, sonuç olarak popülerliklerinin azalmasına ve yönetilen varlıkların toplam değerinin azalmasına yol açmıştır. Yönetilen varlıkların toplam değeri daha sonra tekrar yükselmiştir ve 2011 Nisan ayında 2 trilyon $ değerine ulaşmıştır. 2001 Şubat ayı itibarıyla, dünya çapındaki hedge fonu yatırımlarının %61'i kurumsal kaynaklardan gelmekteydi.

2011 Haziran tarihinde, en çok miktarda yönetilen varlık miktarına sahip olan hedge fonu yönetimi firmaları şunlardı: (58.9 Milyar $), (39.2 Milyar $), (35.1 Milyar $), (31 Milyar $), and (29.4 Milyar $). Bridgewater Associates şirketi 2012 Mart ayı itibarıyla 70 Milyar $ değerinde varlık yönetmekteydi. O yılın sonunda, ABD'deki en büyük 241 hedge fonu yönetimi şirketinin elindeki varlıklarının toplamı 1.335 Trilyon $ değerindeydi. 2012 Nisan ayında hedge fonu endüstrisi, yönetilen varlıkların değerinin 2.13 Trilyon $'a ulaşmasıyla rekor kırmıştır. 2010'ların ortalarına doğru, hedge fonu endüstrisi "eski okul" fon yöneticilerinde genel bir düşü yaşadı. Merkez Bankalarının daha önce görülmemiş şekilde kolaylık sağlaması yüzünden klasik uzun/kısa stratejisinin revaçtan düşmesi sebebiyle; Dan Loeb bu durumu "hedge fonu ölüm tarlası" olarak adlandırmıştır. O dönemde ABD hisse senedi piyasası bağımlılığı/korelasyonu açığa satış yapanlar için sürdürülemez hale gelmişti. Günümüz hedge fonu endüstrisi; Citadel, Elliot, Milennium, Bridgewater gibi daha büyük ve kendini ispatlamış şirketler etrafında yoğunlaşan bir olgunluk durumuna erişmiştir. Yeni fon şirketlerinin kurulma oranı kapanan fonların oranını geçmiştir.

2017 Temmuz tarihinde, hedge fonlarında yönetilen varlıkların değeri, 8 adet art arda aylık raporlanan geri dönüş değerlerine bakıldığında, 3.1 trilyon $'a yükselerek rekor kırmıştır.

Ünlü hedge fonu yöneticileri

2015 yılında, Forbes dergisi tarafından aşağıdaki liste yayımlanmıştır:

image
, hedge fonu yöneticisi
image
George Soros, hedge fonu yöneticisi
image
, hedge fonu yöneticisi
  • , şirketinde çalışırken, 1993 yılından 1998 yıllındaki çöküşüne ve likidasyonuna kadar %27 ile %59 arasında en başarılı kar dönüşlerini gerçekleştirmiştir.
  • George Soros, şirketinde
  • , dünyanın en büyük hedge fonu şirketi , 2017 itibarıyla 160 milyar $ değerindeki yönetilmektedir
  • , şirketinde
  • , şirketinde, Aralık 2015 itibarıyla had 19 milyar $ değerindeki yönetilmektedir
  • , şirketinde
  • , Tudor Investment Corporation şirketinde
  • , şirketinde 2013 itibarıyla 40 milyar $'dan fazla varlık yönetilmektedir
  • , şirketinde
  • , Omega Advisors şirketinde
  • , Avrupanı'nın üçüncü büyük şirketinde (İngiltere)
  • , şirketinde
  • , şirketinde, Haziran 2015 itibarıyla 26.7 milyar $ varlık yönetilmektedir
  • , Glenview Capital Management şirketinde, Temmuz 2014 itibarıyla 9.2 milyar $ varlık yönetilmektedir
  • , şirketinde
  • , Elliott Management Corporation şirketinde, aktivist br hedge fonu, 2013 yılı itibarıyla 23 milyar $ varlık yönetilmektedir, 2015 in ilk çeyreğinde 8.1 milyar $ değerinde portföyü bulunmaktaydı
  • , , haziran 2015 itibarıyla14.4 milyar $ değerinde varlık yönetilmektedir
  • David Einhorn, şirketinde, En iyi 20 Milyarder Hedge Fonu Yöneticisi arasında.
  • şirketinde

Stratejiler

image
ABD'den Goldman Sachs'a ait bir prospektüs/izahname örneği

Hedge fonu stratejileri genel olarak dört ana kategoriye ayrılmış durumdadır: (ing: global macro), yönlü (ing: directional), (ing: event-driven investing) ve (ing: relative value) (arbitraj). Bu kategorilerdeki stratejiler, karakteristik birer risk ve geri dönüş(kazanım) profili içermektedirler. Bir fonda; esneklik, risk yönetimi veya çeşitlilik sağlamak amacıyla bir ya da daha fazla strateji kullanılabilmektedir. Hedge fonu için hazırlanan ve (ing: offering memorandum) olarak da bilinen (ing:prospectus) belgesi, potansiyel yatırımcılara hedge fonunun önemli unsurları (kilit noktaları) hakkında açıklama (izah) sunar (arz eder). Bu açıklamanın içinde fonun yatırım stratejisi, yatırım türü ve kaldıraç (ing: leverage) üst sınırı gibi bilgiler bulunmaktadır.

Hedge fonunun stratejisini oluşturan bileşenler arasında hedge fonunun ilgili pazara yaklaşım tarzı, belirli araçların kullanımı, hedge fonun özelleştiği (ing:market sector) (örn., sağlık sektörü), yatırımları seçme yöntemi ve fon bünyesindeki çeşitlilik miktarı bulunmaktadır. Farklı (ing:asset class) için çeşitli pazar yaklaşımları bulunmaktadır. Bunlar arasında (ing:Stock), (ing:fixed income), emtia ve döviz sayılabilir. Kullanılan araçlar arasında öz-sermaye, sabit gelir, (ing:futures contract), opsiyonlar ve (ing:swap) bulunmaktadır. Stratejiler genel olarak ikiye ayrılabilirler: yöneticiler tarafından seçilebilen "isteğe bağlı/nitel" (ing:discretionary/qualitative) olarak tanımlanabilenler ya da yatırımların bilgisayarlı bir sistem tarafından otomatik seçilebildiği "sistematik/nicel" (ing:systematic/quantitative) olarak tanımlanabilenler. Fonların içerdikleri çeşitlilik miktarları fondan fona değişebilir; fonlar çoklu-stratejili, çoklu-fonlu, çoklu-pazarlı, çoklu-yöneticili ya da bunların kombinasyonu olabilmektedir.

Bazen hedge fonları "" (ing:absolute return) olarak bilinmekle birlikte; ya "" (ing:market neutral) ya da "yönlü" (ing:directional) olarak sınıflandırılırlar. Pazar tarafsız/nötr fonlar genel olarak, pazar dalgalanmalarının nötrleştirici etkisi altındaki pazarın genel performansıyla daha az korelasyona/bağlantıya sahiplerken; yönlü fonlar pazardaki tutumları/trendleri ve tutarsızlıkları kullandıkları için pazardaki dalgalanmalardan ve kararsızlıklardan daha çok etkilenmektedirler.

Global makro

Global makro adlı yatırım stratejisini kullanan hedge fonları, üretebilmek için, küresel makroekonomik olayların beklentisiyle hisse, tahvil ya da döviz pazarlarında oldukça yüksek miktarda alırlar. Global makro fon yöneticileri, beklenen/tahmin edilen fiyat hareketlerinden kar elde edebilecek yatırım fırsatlarını belirleyebilmek için, küresel pazar olaylarına/hareketlerine dayalı olan, "büyük resim" olarak da adlandırılan (ing:"big picture") makroekonomik analiz yönetmini kullanırlar. Global makro stratejileri, birden çok pazarda çeşitlendirilmiş yatırımlar üzerinde büyük pozisyonlar alabilme yetenekleri sayesinde büyük oranda esnekliğe sahipken, çekici ve risk-ayarlı getiriler üretebilmek için stratejinin uygulanma zamanlanması önem arz etmektedir. Global makro sıklıkla yönlü yatırım stratejisi (ing:directional investment strategy) olarak sınıfladırılır.

Global makro stratejileri ihtiyari/isteğe bağlı (ing:discretionary) ve sistematik yaklaşımlar olarak iki kategoriye ayrılabilirler. İsteğe bağlı ticaret, yatırımları belirleyip seçen yatırım yöneticileri tarafından gerçekleştirilir. Diğer yandan (ing:systematic trading) matematiksel modellere dayalıdır ve bir yazılım tarafından gerçekleştirilir. Bu süreçte ilgili yazılımının kodlanması ve güncellenmesi dışında çok kısıtlı miktarda insan etkileşimi gerçekleşir. Bu tratejiler ayrıca, fonun 'nden (ing:market trend) (uzun ya da kısa vadeli) kar elde etmeye çalışmasına ya da pazardaki eğilimlerin tersine dönmesi durumlarını tahmin ederek bu durumlardan kar elde etmeye çalışmasına bağlı olarak, (ing:Trend following) ve karşı-eğilim yaklaşımları olarak ayrılabilirler.

Global makro stratejileri kendi içinde daha alt kategorilere ayrılabilirler. Bunlar arasında, fonun çeşitlendirilmiş piyasalarda ticari olarak işlem gördüğü "sistematik çeşitlendirilmiş" kategorisi (ing: systematic diversified) veya "sistematik doviz" (ing: systematic currency) gibi, fonun uluslararası döviz piyasalarında veya sektör uzmanlıklarında ticari işlem gördüğü, sektor uzmanlık kategorileri sayılabilir :348. Diğer alt kategoriler arasında (ing: commodity trading advisor, CTA) kullandığı ve fonun emtia piyasalarında veya takas işlemleri bünyesinde, vadeli sözleşmeler (veya opsiyonlar) üzerinden ticari işlem gördüğü kategoriler de yer alır. Bu ayrıca "Vade Yönetimli Fon" (ing: managed future fund') olarak da bilinir. Emtia ticareti danışmanları (CTA), emtialar (örn. altın) ve stok endeksleri de dahil finansal araçlar üzerinden ticari işlem gerçekleştirirler. Bu danışmanlar ayrıca hem uzun hem de kısa pozisyonları aldıkları için piyasaların yükselişinde de düşüşünden de kar elde edebilirler. Global Makro yöneticilerinin çoğunluğu düzenleyici bir bakış açısından bir emtia ticaret danışmanı (CTA) olma eğilimi gösterir ve genel olarak sistematik ve ihtiyari stratejiler bağlamında ikiye bölünürler. CTA/Makro Stratejileri için sınıflandırma çerçevesi takip eden referanstan incelenebilir.

Yönlü

image
Açığa satışın 2 adımda şematik olarak gösterimi. Açığa satıcı (ing:securities lending) ve hemen bu hisseleri satar. Açığa satıcı fiyatların düşmesini bekler, böylece satılan hisseleri daha ucuza alarak kar elde eder ve sonrasında hisseleri sahibine/ödünç verene iade eder.

Yönlü yatırım stratejileri piyasa hareketlerini, eğilimleri (ing:trend) veya çeşitli piyasalar arasında hisse seçimi sırasında oluşan tutarsızlıkları kullanır. Bunun için bilgisayar modelleri kullanılabileceği gibi, fon yöneticileri de yatırımı belirleyip seçebilirler. Bu tür stratejiler, pazar tarafsız/nötr stratejilere göre, piyasadaki genel dalgalanmalara daha çok maruz kalırlar. Yönlü fon stratejileri arasında ABD ve Uluslararası (ing:long/short equity) hedge fonları bulunmaktadır. Bu tür bir stratejide pozisyonlarının riskleri (ing:long position), başka hisse ve menkul kıymetler veya endeks opsiyonları üzerinde açığa satışlar gerçekleştirerek azaltır. Buradaki hedef, bir yandan uzun pozisyonlu hisselerden kar elde ederken diğer yandan açığa satışlarla kısa pozisyondaki hisselerin değer kaybından da kazanç elde ederek piyasa dalgalanmalarından etkilenme miktarını minimuma çekmektir.

Yönlü stratejiler içerisinde, çeşitli alt stratejiler bulunmaktadır. "Gelişen pazarlar" (ing:Emerging markets) fonu Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan piyasalara odaklanırken,:351 "sektör fonları" stratejisi; teknoloji, sağlık, biyoteknoloji, ilaç endüstrisi, enerji ve temel malzemeler gibi alanlarda özelleşmiştir. "Temel büyüme" (ing:fundamental growth) stratejisi kullanan fonlar, genel olarak hisse senedi piyasasına ya da ilgili sektöre göre daha fazla (ing:earnings) büyümesi gösteren şirketlere yatırım yaparken; "İçsel değer" (ing:fundamental value) stratejisi kullanan fonlar ise değeri düşük (hisse değeri öz sermayesinden ya da net kar potansiyelinden düşük olan) şirketlere yatırım yapmaktadır.:344 Hisse senedi alım satımı için nicel ve (ing:financial signal processing) teknikleri kullanan fonların bu stratejileri genel olarak "nicel yönlü" strateji olarak tanımlanmaktadır.:345 "Açığa satış önyargısı" (ing:short bias) stratejisi kullanan fonlar, düşen hisse senedi fiyatlarından kısa pozisyonları kullanarak faydalanırlar.

Olay-Güdümlü

Olay-güdümlü stratejiler, riskin ve altta yatan fırsatın bir olay ile ilgili olduğu durumlarla ilgilenir. Olay-güdümlü yatırım stratejisinden; konsolidasyonlar, şirket birleşmesi(ing:acquisition), (ing:recapitalization), iflas ve (ing:liquidation) gibi şirketlerle ile işlemler üzerinden yatırım fırsatları bulmakta faydalanılır. Bu tür bir stratejiyi kullanan yöneteciler, market içinde bu tür olaylar öncesi ve sonrasındaki (ing: valuation) tutarsızlıkları üzerinden yatırım yaparlar ve ilgili menkul kıymetin ya da kıymetlerin tahmin edilen hareketine göre pozisyon alır. Hedge fonları gibi büyük (ing:institutional investor), genel olarak geleneksel hisse/pay yatırımcılarından ziyade olay-güdümlü strajilerini takip etmeye çalışırlar çünkü ellerinde yatırım fırsatları için, kurumsal işlem olaylarını analiz edecek kaynakları ve tecrübeleri vardır.

Kurumsal işlem olayları genel olarak üç kategoride değerlendirilirler: (ing:distressed securities), ve . arasında yeniden yapılandırmalar (ing:restructurings), (ing:recapitalization) ve iflaslar bulunmaktadır. Haciz riskli menkul kıymet üzerinden yapılan bir yatırım stratejisi; iflas riski ile karşı karşıya olan ya da ağır finansal sıkıntılar yaşayan bir şikete ait tahvilleri ya da borçları, normal değerlerine göre indirimli/düşük fiyattan işlem görmeleri (ing:Discounts and allowances) sebebiyle satın almayı içerir. Sıkıntılı borç yatırım stratejisini (ing:distressed debt investment strategy) uygulayan Hedge fonu yöneticileri, düşük tahvil fiyatları üzerinden kazanç sağlamayı hedeflerler. Hedge fonlarının sıkıntılın borcu satın alması ilgili şirketlerin iflas etmesini engelleyebilir çünkü böyle bir satın alma işlemi, bankanın icra (ing:foreclosure) başlatmasına karşı caydırıcı bir unsur teşkil etmektedir. Olay-güdümlü yatırımlar, genellikle (ing:bull market) bünyesinde oldukça işe yararken; diğer yandan sıkıntılı/borçlu yatırımı satretejsi (ing: distressed investing) en iyi (ing:bear market) bünyesinde kazandırır.

örnekleri arasında şirket birleşmesi, satın alınması, tasfiyesi (borç/alacak belirlenip varlıkların paraya dönüştürülüp kalan borçların kapatılması) ve agresif/düşmanca devralma (ing:hostile takeover) yeralmaktadır. Risk arbitrajı, birleşen iki veya daha fazla sayıdaki şirketin hisselerini, satın alma/edinme (birleşme sonrası) fiyatı ile günce hisse fiyatı arasında oluşacak farktan yararlanmak için, alıp/satma işlemlerini içermektedir. Buradaki risk ise şirketlerin birleşmesi işleminin planladığı gibi gerçekleşmemesi olasılığından doğmaktadır; hedge fon yöneticileri, bu risk yüzünden birleşme olayının olup olmayacağını kesterilebilmek için araştırma ve analiz çalışmaları yürütürler.

Özel durumlar ise şirketin hisselerinin değerini etkileyen olayladır. Bunlar arasında bir şirketin yeniden yapılandırılması (ing:restructuring) ve kısmi yapılandırma (ing:Corporate spin-off) gibi diğer kurumsal işlemler, hisse (ing:Share repurchase), menkul kıymet ihracı/geri satın alımı, mal varlık satışları ve diğer katalist-tetiklemeli durumlar (hisse fiyatını çarpıcı şekilde etkileyen olaylar) örnek olarak verilebilir. Özel durumlardan faydalanabilmek için, hedge fon yöneticisi şirketin hisselerinin ve bağlı yatırım araçlarının değerlerini yükseltecek ya da düşürecek, yaklaşmakta olan bir olayı tespit etmelidir.

Diğer olay-güdümlü starejiler şunlardır: (ing:fixed income) kurumsal menkul kıymetler üzerine yoğunlaşan kredi arbitrajı stratejileri (ing: Credit Arbitrage); şirketlerin hisselerinde büyük pozisyonlar (satın) alma ve ele geçirilen (hisse çoğunluğuna dayalı) şirket (eş-)sahipliğini kullanarak, yönetime katılma üzerine kurulan aktivist stratejisi; piyasaya çıkması beklenen bir ilaca sağlık kurulu tarafından verilecek nihai onayı tahmin etme üzerine kurulan stratejiler; ve büyük davalara taraf olan şirketler üzerine özelleşen stratejiler.

Nispi Değer

Nispi değer arbitraj startejileri (ing:Relative value arbitrage strategies), menkul kıymetlerin fiyatları arasındaki nispi değer farklılıklarından faydalanmayı hedefler. Fiyat farkı bir menkul kıymetin; bağlı/alakalı olan diğer menkul kıymetlere, dayanak varlıklara ya da piyasanın tamanına göre yanlış fiyatlandırılmasından kaynaklanabilir. Hedge fonu yöneticileri menkul kıymetlerdeki fiyat farklını tespit edebilmek için çeşitli analiz türleri kullanırlar. Bunlar arasında matematiksel, Teknik veya (ing:Fundamental analysis) analiz yöntemleri sayılabilir. Nispi değer genelde (ing:Market neutral strategy) eş anlamda kullanılır çünkü bu kategorideki stratejileri ya çok piyasa riski (ing: Market Exposure) taşır ya da hiç piyasa riski taşımazlar. Nispi değer alt kategorileri arasında şunlar yer alır:

  • (ing:Fixed income arbitrage): bağlı sabit getirili menkul kıymetlerin arasındaki fiyatlandırma verimsizliğinden faydalanır.
  • : Aynı sektördeki, endüstrideli ya da ülkedeki hisselerde hem hem de kısa pozisyonlar almak yoluyla fiyat farklarından faydalanır, bu şekilde ayrıca daha geniş erimli piyasa faktörlerine karşı risk koruması (hedge) sağlamış olur.
  • (ing:Convertible arbitrage): ve karşılık gelen stokların arasındaki fiyatlandırma verimsizliğinden faydalanır.
  • Varlığa dayalı menkul kıymet (ing:Asset-backed securities): stratejisinin kullanan versiyonu.
  • Uzun/kısa pozisyonlu Kredi : Uzun long/short pozisyonlu mal varlığı stratejisinin verisyonu.
  • (ing:Statistical arbitrage): matematiksel modelleme teknikleri ile menkul kıymetler arasındaki fiyatlandırma verimsizliklerini tespit etmek üzerine odaklanır
  • (ing:Volatility arbitrage): Fiyat değişikleri yerine Dalgalanmadaki değişimlerden faydalanır.
  • Kazanç alternatifleri (ing:Yield alternatives): Fiyat yerine Kazanca dayalı stratejiler.
  • Düzenleme-farkı arbitrajı (ing:Regulatory arbitrage): Birden fazla piyasa arasındaki düzenleme farklılıklarından faydalanır.
  • : Satın alma (ing:acquisition) fiyatı ve güncel stok fiyatı arasındanki farklılıklardan faydalanır.
  • Değer yatırımı (ing:Value investing): Temel analiz sonucu gerektiğinden daha az fiyatlandırılmış menkul kıymetleri satın almaya dayalı strateji.

Çeşitli stratejiler

Dört ana kategorideki stratejiler dışında, bu kategorilere tam olarak uymayan bazı başka stratejiler de bulunmaktadır.

  • (ing:Fund of hedge funds) : Çok sayıda alt tek-yöneticili Hedge Fonlarından oluşan çeşitlendirilmiş bir portföye sahip olan Hedge Fonudur
  • Çok-Yöneticili: Yatırımın, birbirinden ayrı ve alt-yöneticiler tarafından her birinin kendisine ait bir strateji üzerinden yönetildiği bi hedge fonu
  • Çok-Stratejili: Birde fazla stratejinin kombinasyonu ile yönetilen hedge fonu.
  • (ing:130-30 funds): %130 uzun ve %30 kısa pozisyon oranına sahip (net pozisyon hesaplandığında 100% olan) hedge fonu.
  • : finansal kaldıraç üzerinden kazançları en yükseğe çekerken çok sayıdaki kategori için fon ayırarak riskleri eşitleyen strateji.
  • AI-driven: Makine öğrenimi modelleri ve bazen büyük veri gibi karmaşık yöntemleri kullanan strateji.

Risk

Hali hazırda yüksek miktarda hisse senedi ve tahvil sahibi olan bir yatırımcı, Hedge fonlarına yatırım yapmak suretiyle yatırımlarına çeşitlilik kazandırıp portfolyosundaki riski genel olarak düşürebilir. Hedge fon yöneticileri genellikle piyasa göstergeleri ile arasında (ing:Financial correlation) olmayan ve yatırımcının arzu ettiği risk seviyesine uygun olan getirleri elde etmeyi hedeflerler. Finansal hedging (risk azaltmak için çoklu/çeşitli yatırım), bazı yatırımların risklerini azaltırken; (ing:Operational risk) ve gibi diğer riskleri genellikle artırma eğilimindedir. Bu yüzden genele yayılan risk azaltılabilirken tamamen ortadan kaldırılamamaktadır. Hennessee Group'a ait olan bir rapora göre, hedge fonları 1993 ve 2010 yılları arasında borsa endeksine göre 3'te 1 oranında daha az dalganlama eğiliminde olmuşlardır.

Risk yönetimi

Pek çok ülkede Hedge Fonu yöneticilerinin, (ing:investment risk) farkında olan ve bu riskleri, göreli potansiyel farkında olduğu için kabul eden yetkin yatırıcımlar olmaları gerekmektedir. Fon yöneticileri, fonu ve yatırıcımları korumak için, çok kapsamlı ve geniş bir yelpazede risk yönetimi stratejilerini uygulayabilirler. Financial Times gazetesine göre, "büyük hedge fonları,portföy yönetimi alanında bilenen en karmaşık ve detaylı risk risk yönetimi uygulamalarına sahiptir". Kısa süreliğine çok fazla sayıda yatırım pozisyonu tutan Hedge Fonu yöneticileri, genellikle çok kapsamlı bir risk yönetim sistemi kurma eğilimindedirler. Artık fonların, risk analizi ve yönetimi yapan ancak ticari işlemlere müdahil olmayan, bağımsız risk denetçilerinin olması normal karşılanmaya başlandı. Riski tahmin edebilmek için Fonun getiri potensiyeline (ing: fund's leverage), likiditesine ve yatırım stratejisine göre çişitli ölçüm teknikleri ve modeller kullanılır. Getirilerin normal-dışı olabilmesi (ing:Non-normality of returns), dalgalanma toplaşması/öbeklenmesi (ing:volatility clustering) ve trendler/eğilimler, alışılagelmiş risk ölçüm metodolojileri tarafından her zaman hesaba katılmayabilirler ve bu yüzden Riske maruz değer ve benzeri ölçüler dışında, fonlar (ing:Drawdown) gibi entegre edilmiş ölçüler kullanabilirler.

Yatırımdan doğabilecek piyasa-ile-ilgili riskleri analiz etmenin yanısıra, yatırımcılar genellikle (ing:operational due diligence) sürecini işleterek, bir hedge fonunun hata ya da dolandırıcılık sebebiyle yatırımcıyı zarara uğratabilme riskini analize ederek incelerler. Bu kapsamda hedge fon yönetiminin operasyonlarının organizasyonu ve yönetimi, yatırım stratejisinin devam ettirilebilir olup olmadığı ve fonun bir şirkete evrilebilme kapasitesi gibi konular ele alınır.

Şeffaflık ve düzenleyici hususlar

Hedge fonları özel kuruluşlardır ve çok az sayıda kamusal kriterine sahiptirler. Bazen bu durum olarak algılanır. Hedge fonları hakkındaki bir diğer genel algı ise hedge fon yöneticilerinin, diğer finansal yatırım yöneticilerine kıyasla, pek fazla düzenleyici gözetime ve/veya tescil gereksinimlerine tabii tutulmadığı ve yöneticinin şahsına has (yatırım türü farklılaşması, hatalı işlem veya hile gibi) risklere eğilimli olduğu yönündedir. 2010 yılında ABD ve AB bünyesinde devreye giren yeni düzenlemeler, hedge fon yöneticilerinin daha fazla bilgi raporlamasını gerektirmiş ve böylece daha yüksek seviyede bir şeffaflığın önünü açmıştır. Buna ek olarak yatırıcımlar, özellikle kurumsal yatırımcılar, hedge fonu risk yönetimi bünyesinde,hem iç pratiklerde hem de dış düzenleyici gereksinimlerde, daha fazla iyileştirme talep ediyorlar. Kurumsal yatırımcıların artan nüfuzu daha çok şeffaflığa yol açmıştır: hedge fonları sürekli artacak şekilde yatırımcılara, değerlendirme metodolojileri, pozisyonlar ve kaldıraç açığa çıkması, gibi konularda bilgi aktarmaktadır.

Kaynakça

  1. ^ . Uzmanpara.com. 23 Ekim 2021 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 12 Ocak 2023. 
  2. ^ a b Gerald T. Lins, Thomas P. Lemke, Kathryn L. Hoenig & Patricia Schoor Rube, Hedge Funds and Other Private Funds: Regulation and Compliance § 5:23 (2013 - 2014 ed.).
  3. ^ Ross, Sean. "Can you invest in hedge funds?". Investopedia (İngilizce). 1 Ağustos 2020 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 14 Temmuz 2020. 
  4. ^ "Alternative Funds Are Not Your Typical Mutual Funds". finra.org. . 11 June 2013. 14 Mayıs 2014 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 16 April 2014. 
  5. ^ Stowell, David (2012). Investment Banks, Hedge Funds, and Private Equity. Academic Press. s. 237. ISBN . 9 Ağustos 2016 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 18 April 2014. 
  6. ^ Ismail, Netty (21 Şubat 2011). "Institutions Damp Hedge Fund 'Startup Spirit,' Citi's Roe Says". Bloomberg Businessweek. 25 Şubat 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 9 Ocak 2015. 
  7. ^ The President's Working Group on Financial Markets (Nisan 1999). (PDF). U.S. Department of the Treasury. 7 October 2013 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 27 Eylül 2013. 
  8. ^ Lemke, Lins, Hoenig & Rube, Hedge Funds and Other Private Funds: Regulation and Compliance (Thomson West, 2014 ed.)
  9. ^ "HEDGE FUND ASSETS ECLIPSE RECORD LEVEL FOR EIGHTH CONSECUTIVE QUARTER DESPITE MIXED CAPITAL FLOWS | Hedge Fund Research®". www.hedgefundresearch.com (İngilizce). 23 Kasım 2018 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 22 Kasım 2018. 
  10. ^ a b Coggan, Philip (2010). Guide to Hedge Funds. Londra: Profile Books. ISBN . 
  11. ^ "Hedge Fund". Investopedia. 28 July 2014 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 25 July 2014. 
  12. ^ Laughner, B. (Bahar 2014). . . 17 Kasım 2017 tarihinde kaynağından arşivlendi. 
  13. ^ Currier, Chet (29 Eylül 2006). . Bloomberg. 25 October 2013 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 26 Kasım 2011. 
  14. ^ Tavakoli, Janet (23 Ağustos 2010). Dear Mr. Buffett: What an Investor Learns 1,269 Miles from Wall Street. Wiley. ISBN . 
  15. ^ a b Ubide, Angel (June 2006). "Demystifying Hedge Funds". Finance & Development. International Monetary Fund. 28 June 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 3 March 2011. 
  16. ^ a b c Ineichen, Alexander (2002). Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing. John Wiley & Sons. ss. 8-21. ISBN . 
  17. ^ Anson, Mark J.P. (2006). The Handbook of Alternative Assets. John Wiley & Sons. s. 36. ISBN . 
  18. ^ Lhabitant, François-Serge (2007). Handbook of Hedge Funds. John Wiley & Sons. s. 10. ISBN . 
  19. ^ Nicholas, Joseph G. (2004). Hedge funds of funds investing: an investor's guide. John Wiley & Sons. s. 11. ISBN . 
  20. ^ "The Reason Pension Plans Stick With Hedge Funds". Bloomberg.com (İngilizce). 9 Kasım 2015. 10 April 2018 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 9 April 2018. 
  21. ^ For an example, see , which has more than $150 million in VI International, L.P., one of funds. See full list of major investments here [1] 21 Şubat 2018 tarihinde Wayback Machine sitesinde .
  22. ^ Herbst-Bayliss, Svea (19 January 2011). "Hedge fund industry assets swell to US$1.92 trillion". Reuters. 3 June 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 22 April 2011. 
  23. ^ Kishan, Saijel (27 Kasım 2008). "Satellite Halts Hedge Fund Withdrawals, Fires 30 After Losses". Bloomberg. Erişim tarihi: 14 Ağustos 2010. 
  24. ^ Pessin, Jaime Levy (6 Aralık 2010). "Hedge-Fund Firms Woo the Little Guy". The Wall Street Journal. 
  25. ^ Corkery, Michael (22 Haziran 2011). "Bridgewater Goes Large". Wall Street Journal. 9 Temmuz 2017 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 31 Aralık 2020. 
  26. ^ Strasberg, Jenny; Eder, Steve (18 April 2011). "Hedge Funds Bounce Back". Wall Street Journal Online. 11 June 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 22 April 2011. 
  27. ^ "Institutional Share Growing For Hedge Funds". FINalternatives. 10 Şubat 2011. 18 March 2012 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 10 March 2011. 
  28. ^ . Pionline.com. 19 Ekim 2011 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 14 Ağustos 2010. 
  29. ^ McCrum, Dan (30 March 2012). . The Financial Times. 27 Mayıs 2013 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 14 June 2012. 
  30. ^ Vardi, Nathan (3 March 2012). "The 40 Highest-Earning Hedge Fund Managers". Forbes. 2 June 2012 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 14 June 2012. 
  31. ^ Robleh, Amel (5 March 2012). . Absolute Return. 29 Ağustos 2012 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 14 June 2012. 
  32. ^ Chung, Juliet (19 April 2012). "Hedge-Fund Assets Rise to Record Level". The Wall Street Journal. 11 June 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 14 June 2012. 
  33. ^ "Daniel Loeb warns of hedge fund 'killing field'". Financial Times. 27 April 2016. 26 April 2018 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 26 April 2018. 
  34. ^ "Arşivlenmiş kopya". 16 Kasım 2020 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 31 Aralık 2020. 
  35. ^ "Hedge funds regain lustre". Financial Times. ft.com. 20 July 2017. 21 Eylül 2017 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 18 Eylül 2017. 
  36. ^ "How Ray Dalio Built the World's Biggest Hedge Fund". Fortune (İngilizce). 2 Mayıs 2018 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 4 March 2018. 
  37. ^ Cassidy, John (25 Temmuz 2011). "Mastering the Machine: How Ray Dalio built the world's largest and strangest hedge fund". The New Yorker. The World of Business: 56-65. Photograph of Ray Dalio by Platon 
  38. ^ Copeland, Rob (11 March 2014). "SAC Seeks a New Start as 'Point72'". The Wall Street Journal. 15 Aralık 2014 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 12 Mayıs 2014. 
  39. ^ Protess, Ben; Lattman, Peter (4 Kasım 2013). "After a Decade, SAC Capital Blinks". The New York Times/Dealbook. 6 Kasım 2013 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 6 Kasım 2013. 
  40. ^ Fontevecchia, Agustino (13 March 2014). "Steve Cohen Personally Made $2.3B In 2013 Despite Having To Shut Down SAC Capital". Forbes. 29 July 2017 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 29 Ağustos 2017. 
  41. ^ John Paulson (30 Aralık 2015), "The World's Billionaires", Forbes, 30 Aralık 2015 tarihinde kaynağından , erişim tarihi: 31 Aralık 2015 
  42. ^ "Company Profile for Och-Ziff Capital Management Group LLC (OZM)". Bloomberg L.P. 2013. 12 July 2013 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 3 June 2013. 
  43. ^ Griffiths, Tony (6 October 2010). . HFMWeek. 9 October 2010 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 5 Ağustos 2011. 
  44. ^ About Och-Ziff, 17 Mart 2011 []
  45. ^ "The 2011 Hedge Fund 100 Ranking". Institutional Investor, Inc. 12 Mayıs 2011. 18 April 2012 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 31 Aralık 2015. 
  46. ^ "Forbes profile: Leon G. Cooperman 29 Temmuz 2017 tarihinde Wayback Machine sitesinde .". Forbes.com.
  47. ^ Westbrook, Jesse (Dec 2013). "Man Who Said No to Soros Builds BlueCrest Into Empire". Bloomberg L.P. 3 Eylül 2014 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 27 Ağustos 2014. 
  48. ^ Bloomberg: "York Capital's Dinan Finds Value in Tel Aviv Funds, Tyco Duplex" By Richard Teitelbaum 24 Eylül 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde . 7 September 2006
  49. ^ "Hedge Fund – Lone Pine Capital". insidermonkey. 2015. 15 October 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 18 October 2015. 
  50. ^ Chung, Juliet (17 July 2014). "In Investor Letter, Glenview Looks Back at 2008, Looks Ahead to More Babies". Wall Street Journal. 9 July 2017 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 4 Ağustos 2017. 
  51. ^ The World's Billionaires: Glenn Dubin 29 Temmuz 2017 tarihinde Wayback Machine sitesinde . September 2015
  52. ^ Bloomberg News: "Highbridge Duo Survives Rout After Hedge Fund Sale to JPMorgan" By Richard Teitelbaum and Jenny Strasburg 1 Ekim 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde . 29 February 2008
  53. ^ Institutional Investor: "Inside Highbridge" 4 Mart 2016 tarihinde Wayback Machine sitesinde . 24 June 2004
  54. ^ Carreyrou, John (11 Şubat 2013). "Hedge Funds Clash Over Argentina Debt". Wall Street Journal. 5 Şubat 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 14 Şubat 2014. 
  55. ^ . Yahoo! Finance. 2 March 2014 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 12 June 2013. 
  56. ^ "Hedge Fund – Elliott Management". Insider Monkey. 11 June 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 17 June 2015. 
  57. ^ "Paul Singer Bio, Returns, Net Worth". Insider Monkey. 16 April 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 16 April 2015. 
  58. ^ Moyer, Liz. "Elliott Management Takes 11% Stake in Cabela's". The New York Times. 31 October 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 29 Kasım 2015. 
  59. ^ https://www.cqscapital.com/cmsfiles/Insights/CQS_Insights_QE_Chinese_Style.pdf[]
  60. ^ Alden, William (25 October 2012). "David Einhorn Continues His Take Down of Fed Policy". DealBook. 24 April 2013 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 14 March 2013. 
  61. ^ Hugo Lindgren, "The Confidence Man" 5 Şubat 2016 tarihinde Wayback Machine sitesinde ., , 2008/06/15.
  62. ^ Chen, Liyan (26 June 2015). "20 Biotech and Healthcare Stocks: the Richest Hedge Fund Billionaires Are Buying And Selling Now". 16 Kasım 2015 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 31 Aralık 2015. 
  63. ^ "Risk Fonu Araçları – Yatırım Stratejileri (ing: Hedge Fund Tools – Investment Strategies)". Capital Beacon. 29 Eylül 2010 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 18 March 2011. 
  64. ^ a b c Connor, Gregory; Lasarte, Teo. (PDF). The London School of Economics and Political Science. International Asset Management Ltd. 13 Mayıs 2015 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  65. ^ Sadek, Bill. (PDF). Fortress Strategy USA. 6 April 2016 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  66. ^ a b Ineichen, Alexander (2002). Kesin Getiriler: Risk fonlarının riskleri ve fırsatları (ing:Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing ). John Wiley & Sons. s. 192. ISBN . 
  67. ^ a b c d e f Coggan, Philip (2011). Risk Fonları Rehberi (ing:Guide to Hedge Funds)) (2. bas.). The Economist Newspaper Ltd. 
  68. ^ a b c d e Bartolo, Michael (September 2008). (PDF). Goizueta Business School. Emory University. 28 Kasım 2009 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  69. ^ a b c d Walker, Stephen (2010). Alternatif Yatırımlar için 'Dalga Teorisi'. McGraw-Hill Companies. ISBN . 
  70. ^ Stefanini, Filippo (2006). Risk fonları için yatırım stratejileri. John Wiley & Sons. s. 223. ISBN . 
  71. ^ Tran, Vinh Q. (2006). Risk fonlarının performans değerlendirmesi. John Wiley & Sons. s. 54. ISBN . 
  72. ^ . 28 Temmuz 2019 tarihinde kaynağından arşivlendi. 
  73. ^ Fry, David (2008). Create Your Own ETF Hedge Fund (tr: Kendi ETF Risk Fonunuzu Yaratın). John Wiley & Sons. s. 68. ISBN . 
  74. ^ Ineichen, Alexander (2002). Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing (tr: Mutlak Getiriler:Hedge fon yatırımının riskleri ve fırsatları). John Wiley & Sons. s. 182. ISBN . 
  75. ^ . Pugvestor (İngilizce). 30 March 2017. 9 January 2018 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 14 April 2017. 
  76. ^ a b c . BarclayHedge LTD. 30 Aralık 2010 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  77. ^ "Understanding Merger Arbitrage". BarclayHedge LTD. 15 March 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  78. ^ "HFR I Strategy Definitions". Hedge Fund Research Inc. 20 July 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  79. ^ "Relative Value Arbitrage definition". BarclayHedge LTD. 25 Şubat 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 20 March 2011. 
  80. ^ Ineichen, Alexander (2002). Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing. John Wiley & Sons. s. 181. ISBN . 
  81. ^ Davidoff, Steven M. (17 Eylül 2009). . The New York Times. 28 Aralık 2011 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 27 March 2011. 
  82. ^ a b c Jones, Sam (21 Mart 2011). "Hedge funds: Stringent controls on losses and investment". Financial Times. 10 Aralık 2022 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 30 Mart 2011. 
  83. ^ a b Lo, Andrew (2001). (PDF). Financial Analysts Journal. 57 (6): 16-33. CiteSeerX 10.1.1.370.8177 $2. doi:10.2469/faj.v57.n6.2490. 27 June 2011 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 29 March 2011. 
  84. ^ "Hennessee: Protecting capital during market downturns". Hedge Fund Journal. 22 July 2010. 6 October 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 30 March 2011. 
  85. ^ Cassar, Gavin; Gerakos, Joseph. (PDF). EFM Symposium. European Financial Management Association. 15 Ağustos 2011 tarihinde kaynağından (PDF) arşivlendi. Erişim tarihi: 17 March 2011. 
  86. ^ Jaeger, Robert. A. (2003) Mcgraw Hill, All About Hedge Funds "A hedge fund is an actively managed investment fund"
  87. ^ Lopez De Prado, Marcos; Peijan, Achim (2004), "López de Prado, M. and A. Peijan: Measuring Loss Potential of Hedge Fund Strategies", Journal of Alternative Investments, 7 (1), ss. 7-31,  641702 $2 
  88. ^ Jaffer, Sohail (2006). Hedge funds: crossing the institutional frontier. Euromoney Books. ss. 113-114. ISBN . 
  89. ^ Ineichen, Alexander (2002). Absolute Returns: the risks and opportunities of hedge fund investing. John Wiley & Sons. ss. 441-444. ISBN . 
  90. ^ Kaynak hatası: Geçersiz <ref> etiketi; Jaeger isimli refler için metin sağlanmadı (Bkz: )
  91. ^ Chay, Felda (27 Kasım 2010). . The Business Times Singapore. Singapore Press Holdings. 29 Aralık 2010 tarihinde kaynağından arşivlendi. Erişim tarihi: 8 March 2011. 
  92. ^ White, Jody (25 January 2010). "Institutional investors changing the rules of hedge fund investing". BenefitsCanada.com. 28 July 2011 tarihinde kaynağından . Erişim tarihi: 30 March 2011. 

wikipedia, wiki, viki, vikipedia, oku, kitap, kütüphane, kütübhane, ara, ara bul, bul, herşey, ne arasanız burada,hikayeler, makale, kitaplar, öğren, wiki, bilgi, tarih, yukle, izle, telefon için, turk, türk, türkçe, turkce, nasıl yapılır, ne demek, nasıl, yapmak, yapılır, indir, ücretsiz, ücretsiz indir, bedava, bedava indir, mp3, video, mp4, 3gp, jpg, jpeg, gif, png, resim, müzik, şarkı, film, film, oyun, oyunlar, mobil, cep telefonu, telefon, android, ios, apple, samsung, iphone, xiomi, xiaomi, redmi, honor, oppo, nokia, sonya, mi, pc, web, computer, bilgisayar

Bu madde Vikipedi bicem el kitabina uygun degildir Maddeyi Vikipedi standartlarina uygun bicimde duzenleyerek Vikipedi ye katkida bulunabilirsiniz Gerekli duzenleme yapilmadan bu sablon kaldirilmamalidir Ocak 2024 Hedge fon serbest yatirim fonu veya risk fonu goreli olarak likit olan mal varliklari uzerinden al sat yapilan ve aciga satis kaldirac ve turevler gibi daha karmasik portfoy yapimi ve risk yonetimi tekniklerinin cok sik kullanildigi bir yatirim fonu turudur Bu karmasik tekniklerin kullanimi yuzunden financial regulator genel olarak hedge fonlarinin ve gibi bu konuda yeteri kadar sofistike olabilen yatirimcilar disinda hic kimseye pazarlamansina ya da erisime acilmasina izin vermezler Hedge fonlar araci olarak kabul edilirler Bu fonlarin kaldirac ve daha karmasik teknikleri cok yogun bir bicimde kullanmasi sebebiyle perakende pazarinda mumkun olan ve denetlenen yatirim fonlari gibi fonlardan ayrilmaktadir Bu tur fonlar ayrica private equity fund ve diger benzer closed end fund ayrilirlar cunku hedge fonlari likit varliklara yatirim yaparlar ve cogunlukla Buna bagli olarak hedge fonlari yatirimcilara yatirim varliginin net degerine gore periyodik olarak sermayeyi yatirima yonlendirme ve yatirimdan cekme olanagi saglarken ozel sermaye fonlari genel olarak likit olmayan varliklara yatirim yapmaya yonlendirir ve sermayeyi de birkac yil sonra geri verebilir Ancak bir fonun duzenlenme denetlenme durumu regulatory status disinda fon turlerine dair resmi ya da sabit bir tanim bulunmamaktadir bu yuzden de hedge fonu nun ne olduguna dair degisik gorusler bulunabilmektedir Hedge fonlari duzenlenen denetlenen fonlara uygulanan kisitlamalarin coguna tabi tutulmasa da ABD ve Avrupa da 2007 2008 finansal krizini takiben hukumet gozetimini artirmak ve bazi denetimsel bosluklardan kurtulmak amaciyla bazi denetimsel yasalar kabul edilmistir Pek cok modern hedge fonu genis bir yelpazedeki ve risk yonetim tekniklerini kullanabilirken bu hedge fonlari birbirlerinden strateji alinan riskler degisime yatkinlik tahmin edilemezlik volatility ve beklenen donus profili acisindan cok farkli olabilirler Hedge fonu yatirim stratejilerinin piyasalarin cikista ya da dususte olmasindan bagimsiz olarak pozitif bir hedeflemeleri return on investment yaygin olarak gozlenir Hedge fonlari asiri riskli yatirimlar olarak dusunulebilir ancak bazi hedge fonu stratejilerinin beklenen getirileri hedge fonu tekniklerinin kullanimi sebebiyle borsaya yuksek oranda bagli olan bazi perakende fonlarina gore daha az degisim volatility gostermektedir Tipik olarak bir hedge fonunda yatirim yoneticisine yatirim yonetim ucreti ornegin yillik olarak net degerin 2 si kadar ve ornegin net degerdeki yillik artisin 20 si kadar odeme yapilir Hedge fonlari gectigimiz birkac on yildir kullaniliyorlar ve gitikce artan bir populerlik kazandilar Gunumuzde artik asset management endustrisinin onemli bir payini olusturmaktadirlar toplamda hedge fonlarindaki varliklarin toplaminin 2018 2018 itibariyla yaklasik 3 2 trilyon civarinda oldugu tahmin edilmektedir Bazi hedge fonu yoneticilerinin denetiminde milyarlarca dolar degerinde yatirim varligi bulunmaktadir assets under management AUM GirisIlk baslardaki hedge fonlari bazi ozel yatirimlari aciga satis yaparak genel piyasalardaki dalgalanmalardan korumayi hedeflemislerdir Bu terimin Ingilizce karsiliginda bulunan hedge kelimesinin anlami ise cit ile cevrelemek korumak anlaminda oldugundan hedge fund terimine anlam olarak kaynaklik etmistir 4 Ancak gunumuzde kullanilan pek cok farkli yatirim teknigi artik risk leri kelimenin orijinal anlamindaki gibi korumamaktadir 16 34 TarihceABD de 1920 lerdeki spekulator borsasi yukselen piyasa ing Bull Market bunyesinde varlikli yatirimcilarin kullanimina ozel olan yatirim fonlari bulunmaktaydi O doneme ait olan ve gunumuzde en iyi bilineni Graham Newman ortakligidir ing Graham Newman Partnership Bu ortaklik ve uzun suredir is ortagi olan Jerry Newman tarafindan kurulmustur Warren Buffett bu ortakliga Amerikan Finans Muzesine ing Museum of American Finance yazdigi bir mektupta hedge fonunun erken orneklerinden biri olarak atifta bulunmustur ise Warrent Buffet in diger yorumlarina da dayanarak Graham in yatirim sirketini ilk hedge fonu olarak kabul etmistir Sosyolog hedge fonunun ingilizcedeki karsiligi olan hedged fund teriminin isim babasi olarak kabul edilir hedge cit sinir hedged cevrili sinirlandirilmis fund fon hedged fund riski sinirlandirilmis fon ve 1949 yilinda ilk hedge fonu yapisini olusturdugu kabul edilir Jones yonettigi fonlari hedged sinirli olarak tanimlamistir bu terim o siralarda Wall Street bunyesinde Finansal piyasalardaki degisimlerden kaynakli olan yonetimini tanimlamak icin kullanilmaktaydi 1970 lerde hedge fonlari fon yoneticilerinin cogunun Uzun Kisa Sermaye ing long short equity modelini takip etmesi sebebiyle tek bir strateji uzerine ozellesmisti sirasinda ing recession of 1969 70 ve ing 1973 1974 stock market crash yuzunden pek cok hedge fonu deger olarak agir kayiplar verince kapanmistir 1980 lerin sonunda tekrar kesfedilmeye basladilar Hedge fonu ve diger risk varliklarinin birikimli geri donus degerleri 1997 2012 1990 larda hedge fonlarinin sayisi dikkate deger miktarda artmistir Bu durumun muhtemel sebepleri arasinda 1990 lardaki borsanin yukselisi hizalanmis faiz tazminat yapisi ing aligned interest compensation structure ve yuksek degerlerde geri donus vaatleri sayilabilir Sonraki on yil boyunca hedge fonu stratejileri arasina girenler sunlardir kredi arbitraji ring distressed debt ring fixed income ing quantitative analysis ve coklu strateji ABD deki emeklilik ve yoneticileri gibi portfoylerinin daha buyuk kisimlarini hedge fonlarina ayirmaya baslamislardi 21 yuzyilin ilk on yilinda hedge fonlari dunya capinda populariteye ulasti ve 2008 yilina gelindiginde dunya capindaki hedge fonu endustrisinin ing assets under management AUM degeri 1 93 trilyon degerine ulasmistir Ancak 2007 2008 finansal krizi hedge fonlarinda yatirimcilarin varliklarini geri cekmelerine kisitlamalar getirilmesine neden olmus sonuc olarak populerliklerinin azalmasina ve yonetilen varliklarin toplam degerinin azalmasina yol acmistir Yonetilen varliklarin toplam degeri daha sonra tekrar yukselmistir ve 2011 Nisan ayinda 2 trilyon degerine ulasmistir 2001 Subat ayi itibariyla dunya capindaki hedge fonu yatirimlarinin 61 i kurumsal kaynaklardan gelmekteydi 2011 Haziran tarihinde en cok miktarda yonetilen varlik miktarina sahip olan hedge fonu yonetimi firmalari sunlardi 58 9 Milyar 39 2 Milyar 35 1 Milyar 31 Milyar and 29 4 Milyar Bridgewater Associates sirketi 2012 Mart ayi itibariyla 70 Milyar degerinde varlik yonetmekteydi O yilin sonunda ABD deki en buyuk 241 hedge fonu yonetimi sirketinin elindeki varliklarinin toplami 1 335 Trilyon degerindeydi 2012 Nisan ayinda hedge fonu endustrisi yonetilen varliklarin degerinin 2 13 Trilyon a ulasmasiyla rekor kirmistir 2010 larin ortalarina dogru hedge fonu endustrisi eski okul fon yoneticilerinde genel bir dusu yasadi Merkez Bankalarinin daha once gorulmemis sekilde kolaylik saglamasi yuzunden klasik uzun kisa stratejisinin revactan dusmesi sebebiyle Dan Loeb bu durumu hedge fonu olum tarlasi olarak adlandirmistir O donemde ABD hisse senedi piyasasi bagimliligi korelasyonu aciga satis yapanlar icin surdurulemez hale gelmisti Gunumuz hedge fonu endustrisi Citadel Elliot Milennium Bridgewater gibi daha buyuk ve kendini ispatlamis sirketler etrafinda yogunlasan bir olgunluk durumuna erismistir Yeni fon sirketlerinin kurulma orani kapanan fonlarin oranini gecmistir 2017 Temmuz tarihinde hedge fonlarinda yonetilen varliklarin degeri 8 adet art arda aylik raporlanan geri donus degerlerine bakildiginda 3 1 trilyon a yukselerek rekor kirmistir Unlu hedge fonu yoneticileri2015 yilinda Forbes dergisi tarafindan asagidaki liste yayimlanmistir hedge fonu yoneticisiGeorge Soros hedge fonu yoneticisi hedge fonu yoneticisi sirketinde calisirken 1993 yilindan 1998 yillindaki cokusune ve likidasyonuna kadar 27 ile 59 arasinda en basarili kar donuslerini gerceklestirmistir George Soros sirketinde dunyanin en buyuk hedge fonu sirketi 2017 itibariyla 160 milyar degerindeki yonetilmektedir sirketinde sirketinde Aralik 2015 itibariyla had 19 milyar degerindeki yonetilmektedir sirketinde Tudor Investment Corporation sirketinde sirketinde 2013 itibariyla 40 milyar dan fazla varlik yonetilmektedir sirketinde Omega Advisors sirketinde Avrupani nin ucuncu buyuk sirketinde Ingiltere sirketinde sirketinde Haziran 2015 itibariyla 26 7 milyar varlik yonetilmektedir Glenview Capital Management sirketinde Temmuz 2014 itibariyla 9 2 milyar varlik yonetilmektedir sirketinde Elliott Management Corporation sirketinde aktivist br hedge fonu 2013 yili itibariyla 23 milyar varlik yonetilmektedir 2015 in ilk ceyreginde 8 1 milyar degerinde portfoyu bulunmaktaydi haziran 2015 itibariyla14 4 milyar degerinde varlik yonetilmektedir David Einhorn sirketinde En iyi 20 Milyarder Hedge Fonu Yoneticisi arasinda sirketindeStratejilerABD den Goldman Sachs a ait bir prospektus izahname ornegi Hedge fonu stratejileri genel olarak dort ana kategoriye ayrilmis durumdadir ing global macro yonlu ing directional ing event driven investing ve ing relative value arbitraj Bu kategorilerdeki stratejiler karakteristik birer risk ve geri donus kazanim profili icermektedirler Bir fonda esneklik risk yonetimi veya cesitlilik saglamak amaciyla bir ya da daha fazla strateji kullanilabilmektedir Hedge fonu icin hazirlanan ve ing offering memorandum olarak da bilinen ing prospectus belgesi potansiyel yatirimcilara hedge fonunun onemli unsurlari kilit noktalari hakkinda aciklama izah sunar arz eder Bu aciklamanin icinde fonun yatirim stratejisi yatirim turu ve kaldirac ing leverage ust siniri gibi bilgiler bulunmaktadir Hedge fonunun stratejisini olusturan bilesenler arasinda hedge fonunun ilgili pazara yaklasim tarzi belirli araclarin kullanimi hedge fonun ozellestigi ing market sector orn saglik sektoru yatirimlari secme yontemi ve fon bunyesindeki cesitlilik miktari bulunmaktadir Farkli ing asset class icin cesitli pazar yaklasimlari bulunmaktadir Bunlar arasinda ing Stock ing fixed income emtia ve doviz sayilabilir Kullanilan araclar arasinda oz sermaye sabit gelir ing futures contract opsiyonlar ve ing swap bulunmaktadir Stratejiler genel olarak ikiye ayrilabilirler yoneticiler tarafindan secilebilen istege bagli nitel ing discretionary qualitative olarak tanimlanabilenler ya da yatirimlarin bilgisayarli bir sistem tarafindan otomatik secilebildigi sistematik nicel ing systematic quantitative olarak tanimlanabilenler Fonlarin icerdikleri cesitlilik miktarlari fondan fona degisebilir fonlar coklu stratejili coklu fonlu coklu pazarli coklu yoneticili ya da bunlarin kombinasyonu olabilmektedir Bazen hedge fonlari ing absolute return olarak bilinmekle birlikte ya ing market neutral ya da yonlu ing directional olarak siniflandirilirlar Pazar tarafsiz notr fonlar genel olarak pazar dalgalanmalarinin notrlestirici etkisi altindaki pazarin genel performansiyla daha az korelasyona baglantiya sahiplerken yonlu fonlar pazardaki tutumlari trendleri ve tutarsizliklari kullandiklari icin pazardaki dalgalanmalardan ve kararsizliklardan daha cok etkilenmektedirler Global makro Global makro adli yatirim stratejisini kullanan hedge fonlari uretebilmek icin kuresel makroekonomik olaylarin beklentisiyle hisse tahvil ya da doviz pazarlarinda oldukca yuksek miktarda alirlar Global makro fon yoneticileri beklenen tahmin edilen fiyat hareketlerinden kar elde edebilecek yatirim firsatlarini belirleyebilmek icin kuresel pazar olaylarina hareketlerine dayali olan buyuk resim olarak da adlandirilan ing big picture makroekonomik analiz yonetmini kullanirlar Global makro stratejileri birden cok pazarda cesitlendirilmis yatirimlar uzerinde buyuk pozisyonlar alabilme yetenekleri sayesinde buyuk oranda esneklige sahipken cekici ve risk ayarli getiriler uretebilmek icin stratejinin uygulanma zamanlanmasi onem arz etmektedir Global makro siklikla yonlu yatirim stratejisi ing directional investment strategy olarak sinifladirilir Global makro stratejileri ihtiyari istege bagli ing discretionary ve sistematik yaklasimlar olarak iki kategoriye ayrilabilirler Istege bagli ticaret yatirimlari belirleyip secen yatirim yoneticileri tarafindan gerceklestirilir Diger yandan ing systematic trading matematiksel modellere dayalidir ve bir yazilim tarafindan gerceklestirilir Bu surecte ilgili yaziliminin kodlanmasi ve guncellenmesi disinda cok kisitli miktarda insan etkilesimi gerceklesir Bu tratejiler ayrica fonun nden ing market trend uzun ya da kisa vadeli kar elde etmeye calismasina ya da pazardaki egilimlerin tersine donmesi durumlarini tahmin ederek bu durumlardan kar elde etmeye calismasina bagli olarak ing Trend following ve karsi egilim yaklasimlari olarak ayrilabilirler Global makro stratejileri kendi icinde daha alt kategorilere ayrilabilirler Bunlar arasinda fonun cesitlendirilmis piyasalarda ticari olarak islem gordugu sistematik cesitlendirilmis kategorisi ing systematic diversified veya sistematik doviz ing systematic currency gibi fonun uluslararasi doviz piyasalarinda veya sektor uzmanliklarinda ticari islem gordugu sektor uzmanlik kategorileri sayilabilir 348 Diger alt kategoriler arasinda ing commodity trading advisor CTA kullandigi ve fonun emtia piyasalarinda veya takas islemleri bunyesinde vadeli sozlesmeler veya opsiyonlar uzerinden ticari islem gordugu kategoriler de yer alir Bu ayrica Vade Yonetimli Fon ing managed future fund olarak da bilinir Emtia ticareti danismanlari CTA emtialar orn altin ve stok endeksleri de dahil finansal araclar uzerinden ticari islem gerceklestirirler Bu danismanlar ayrica hem uzun hem de kisa pozisyonlari aldiklari icin piyasalarin yukselisinde de dususunden de kar elde edebilirler Global Makro yoneticilerinin cogunlugu duzenleyici bir bakis acisindan bir emtia ticaret danismani CTA olma egilimi gosterir ve genel olarak sistematik ve ihtiyari stratejiler baglaminda ikiye bolunurler CTA Makro Stratejileri icin siniflandirma cercevesi takip eden referanstan incelenebilir Yonlu Aciga satisin 2 adimda sematik olarak gosterimi Aciga satici ing securities lending ve hemen bu hisseleri satar Aciga satici fiyatlarin dusmesini bekler boylece satilan hisseleri daha ucuza alarak kar elde eder ve sonrasinda hisseleri sahibine odunc verene iade eder Yonlu yatirim stratejileri piyasa hareketlerini egilimleri ing trend veya cesitli piyasalar arasinda hisse secimi sirasinda olusan tutarsizliklari kullanir Bunun icin bilgisayar modelleri kullanilabilecegi gibi fon yoneticileri de yatirimi belirleyip secebilirler Bu tur stratejiler pazar tarafsiz notr stratejilere gore piyasadaki genel dalgalanmalara daha cok maruz kalirlar Yonlu fon stratejileri arasinda ABD ve Uluslararasi ing long short equity hedge fonlari bulunmaktadir Bu tur bir stratejide pozisyonlarinin riskleri ing long position baska hisse ve menkul kiymetler veya endeks opsiyonlari uzerinde aciga satislar gerceklestirerek azaltir Buradaki hedef bir yandan uzun pozisyonlu hisselerden kar elde ederken diger yandan aciga satislarla kisa pozisyondaki hisselerin deger kaybindan da kazanc elde ederek piyasa dalgalanmalarindan etkilenme miktarini minimuma cekmektir Yonlu stratejiler icerisinde cesitli alt stratejiler bulunmaktadir Gelisen pazarlar ing Emerging markets fonu Cin ve Hindistan gibi gelismekte olan piyasalara odaklanirken 351 sektor fonlari stratejisi teknoloji saglik biyoteknoloji ilac endustrisi enerji ve temel malzemeler gibi alanlarda ozellesmistir Temel buyume ing fundamental growth stratejisi kullanan fonlar genel olarak hisse senedi piyasasina ya da ilgili sektore gore daha fazla ing earnings buyumesi gosteren sirketlere yatirim yaparken Icsel deger ing fundamental value stratejisi kullanan fonlar ise degeri dusuk hisse degeri oz sermayesinden ya da net kar potansiyelinden dusuk olan sirketlere yatirim yapmaktadir 344 Hisse senedi alim satimi icin nicel ve ing financial signal processing teknikleri kullanan fonlarin bu stratejileri genel olarak nicel yonlu strateji olarak tanimlanmaktadir 345 Aciga satis onyargisi ing short bias stratejisi kullanan fonlar dusen hisse senedi fiyatlarindan kisa pozisyonlari kullanarak faydalanirlar Olay Gudumlu Olay gudumlu stratejiler riskin ve altta yatan firsatin bir olay ile ilgili oldugu durumlarla ilgilenir Olay gudumlu yatirim stratejisinden konsolidasyonlar sirket birlesmesi ing acquisition ing recapitalization iflas ve ing liquidation gibi sirketlerle ile islemler uzerinden yatirim firsatlari bulmakta faydalanilir Bu tur bir stratejiyi kullanan yoneteciler market icinde bu tur olaylar oncesi ve sonrasindaki ing valuation tutarsizliklari uzerinden yatirim yaparlar ve ilgili menkul kiymetin ya da kiymetlerin tahmin edilen hareketine gore pozisyon alir Hedge fonlari gibi buyuk ing institutional investor genel olarak geleneksel hisse pay yatirimcilarindan ziyade olay gudumlu strajilerini takip etmeye calisirlar cunku ellerinde yatirim firsatlari icin kurumsal islem olaylarini analiz edecek kaynaklari ve tecrubeleri vardir Kurumsal islem olaylari genel olarak uc kategoride degerlendirilirler ing distressed securities ve arasinda yeniden yapilandirmalar ing restructurings ing recapitalization ve iflaslar bulunmaktadir Haciz riskli menkul kiymet uzerinden yapilan bir yatirim stratejisi iflas riski ile karsi karsiya olan ya da agir finansal sikintilar yasayan bir sikete ait tahvilleri ya da borclari normal degerlerine gore indirimli dusuk fiyattan islem gormeleri ing Discounts and allowances sebebiyle satin almayi icerir Sikintili borc yatirim stratejisini ing distressed debt investment strategy uygulayan Hedge fonu yoneticileri dusuk tahvil fiyatlari uzerinden kazanc saglamayi hedeflerler Hedge fonlarinin sikintilin borcu satin almasi ilgili sirketlerin iflas etmesini engelleyebilir cunku boyle bir satin alma islemi bankanin icra ing foreclosure baslatmasina karsi caydirici bir unsur teskil etmektedir Olay gudumlu yatirimlar genellikle ing bull market bunyesinde oldukca ise yararken diger yandan sikintili borclu yatirimi satretejsi ing distressed investing en iyi ing bear market bunyesinde kazandirir ornekleri arasinda sirket birlesmesi satin alinmasi tasfiyesi borc alacak belirlenip varliklarin paraya donusturulup kalan borclarin kapatilmasi ve agresif dusmanca devralma ing hostile takeover yeralmaktadir Risk arbitraji birlesen iki veya daha fazla sayidaki sirketin hisselerini satin alma edinme birlesme sonrasi fiyati ile gunce hisse fiyati arasinda olusacak farktan yararlanmak icin alip satma islemlerini icermektedir Buradaki risk ise sirketlerin birlesmesi isleminin planladigi gibi gerceklesmemesi olasiligindan dogmaktadir hedge fon yoneticileri bu risk yuzunden birlesme olayinin olup olmayacagini kesterilebilmek icin arastirma ve analiz calismalari yuruturler Ozel durumlar ise sirketin hisselerinin degerini etkileyen olayladir Bunlar arasinda bir sirketin yeniden yapilandirilmasi ing restructuring ve kismi yapilandirma ing Corporate spin off gibi diger kurumsal islemler hisse ing Share repurchase menkul kiymet ihraci geri satin alimi mal varlik satislari ve diger katalist tetiklemeli durumlar hisse fiyatini carpici sekilde etkileyen olaylar ornek olarak verilebilir Ozel durumlardan faydalanabilmek icin hedge fon yoneticisi sirketin hisselerinin ve bagli yatirim araclarinin degerlerini yukseltecek ya da dusurecek yaklasmakta olan bir olayi tespit etmelidir Diger olay gudumlu starejiler sunlardir ing fixed income kurumsal menkul kiymetler uzerine yogunlasan kredi arbitraji stratejileri ing Credit Arbitrage sirketlerin hisselerinde buyuk pozisyonlar satin alma ve ele gecirilen hisse cogunluguna dayali sirket es sahipligini kullanarak yonetime katilma uzerine kurulan aktivist stratejisi piyasaya cikmasi beklenen bir ilaca saglik kurulu tarafindan verilecek nihai onayi tahmin etme uzerine kurulan stratejiler ve buyuk davalara taraf olan sirketler uzerine ozellesen stratejiler Nispi Deger Nispi deger arbitraj startejileri ing Relative value arbitrage strategies menkul kiymetlerin fiyatlari arasindaki nispi deger farkliliklarindan faydalanmayi hedefler Fiyat farki bir menkul kiymetin bagli alakali olan diger menkul kiymetlere dayanak varliklara ya da piyasanin tamanina gore yanlis fiyatlandirilmasindan kaynaklanabilir Hedge fonu yoneticileri menkul kiymetlerdeki fiyat farklini tespit edebilmek icin cesitli analiz turleri kullanirlar Bunlar arasinda matematiksel Teknik veya ing Fundamental analysis analiz yontemleri sayilabilir Nispi deger genelde ing Market neutral strategy es anlamda kullanilir cunku bu kategorideki stratejileri ya cok piyasa riski ing Market Exposure tasir ya da hic piyasa riski tasimazlar Nispi deger alt kategorileri arasinda sunlar yer alir ing Fixed income arbitrage bagli sabit getirili menkul kiymetlerin arasindaki fiyatlandirma verimsizliginden faydalanir Ayni sektordeki endustrideli ya da ulkedeki hisselerde hem hem de kisa pozisyonlar almak yoluyla fiyat farklarindan faydalanir bu sekilde ayrica daha genis erimli piyasa faktorlerine karsi risk korumasi hedge saglamis olur ing Convertible arbitrage ve karsilik gelen stoklarin arasindaki fiyatlandirma verimsizliginden faydalanir Varliga dayali menkul kiymet ing Asset backed securities stratejisinin kullanan versiyonu Uzun kisa pozisyonlu Kredi Uzun long short pozisyonlu mal varligi stratejisinin verisyonu ing Statistical arbitrage matematiksel modelleme teknikleri ile menkul kiymetler arasindaki fiyatlandirma verimsizliklerini tespit etmek uzerine odaklanir ing Volatility arbitrage Fiyat degisikleri yerine Dalgalanmadaki degisimlerden faydalanir Kazanc alternatifleri ing Yield alternatives Fiyat yerine Kazanca dayali stratejiler Duzenleme farki arbitraji ing Regulatory arbitrage Birden fazla piyasa arasindaki duzenleme farkliliklarindan faydalanir Satin alma ing acquisition fiyati ve guncel stok fiyati arasindanki farkliliklardan faydalanir Deger yatirimi ing Value investing Temel analiz sonucu gerektiginden daha az fiyatlandirilmis menkul kiymetleri satin almaya dayali strateji Cesitli stratejiler Dort ana kategorideki stratejiler disinda bu kategorilere tam olarak uymayan bazi baska stratejiler de bulunmaktadir ing Fund of hedge funds Cok sayida alt tek yoneticili Hedge Fonlarindan olusan cesitlendirilmis bir portfoye sahip olan Hedge Fonudur Cok Yoneticili Yatirimin birbirinden ayri ve alt yoneticiler tarafindan her birinin kendisine ait bir strateji uzerinden yonetildigi bi hedge fonu Cok Stratejili Birde fazla stratejinin kombinasyonu ile yonetilen hedge fonu ing 130 30 funds 130 uzun ve 30 kisa pozisyon oranina sahip net pozisyon hesaplandiginda 100 olan hedge fonu finansal kaldirac uzerinden kazanclari en yuksege cekerken cok sayidaki kategori icin fon ayirarak riskleri esitleyen strateji AI driven Makine ogrenimi modelleri ve bazen buyuk veri gibi karmasik yontemleri kullanan strateji RiskHali hazirda yuksek miktarda hisse senedi ve tahvil sahibi olan bir yatirimci Hedge fonlarina yatirim yapmak suretiyle yatirimlarina cesitlilik kazandirip portfolyosundaki riski genel olarak dusurebilir Hedge fon yoneticileri genellikle piyasa gostergeleri ile arasinda ing Financial correlation olmayan ve yatirimcinin arzu ettigi risk seviyesine uygun olan getirleri elde etmeyi hedeflerler Finansal hedging risk azaltmak icin coklu cesitli yatirim bazi yatirimlarin risklerini azaltirken ing Operational risk ve gibi diger riskleri genellikle artirma egilimindedir Bu yuzden genele yayilan risk azaltilabilirken tamamen ortadan kaldirilamamaktadir Hennessee Group a ait olan bir rapora gore hedge fonlari 1993 ve 2010 yillari arasinda S amp P 500 borsa endeksine gore 3 te 1 oraninda daha az dalganlama egiliminde olmuslardir Risk yonetimi Pek cok ulkede Hedge Fonu yoneticilerinin ing investment risk farkinda olan ve bu riskleri goreli potansiyel farkinda oldugu icin kabul eden yetkin yatiricimlar olmalari gerekmektedir Fon yoneticileri fonu ve yatiricimlari korumak icin cok kapsamli ve genis bir yelpazede risk yonetimi stratejilerini uygulayabilirler Financial Times gazetesine gore buyuk hedge fonlari portfoy yonetimi alaninda bilenen en karmasik ve detayli risk risk yonetimi uygulamalarina sahiptir Kisa sureligine cok fazla sayida yatirim pozisyonu tutan Hedge Fonu yoneticileri genellikle cok kapsamli bir risk yonetim sistemi kurma egilimindedirler Artik fonlarin risk analizi ve yonetimi yapan ancak ticari islemlere mudahil olmayan bagimsiz risk denetcilerinin olmasi normal karsilanmaya baslandi Riski tahmin edebilmek icin Fonun getiri potensiyeline ing fund s leverage likiditesine ve yatirim stratejisine gore cisitli olcum teknikleri ve modeller kullanilir Getirilerin normal disi olabilmesi ing Non normality of returns dalgalanma toplasmasi obeklenmesi ing volatility clustering ve trendler egilimler alisilagelmis risk olcum metodolojileri tarafindan her zaman hesaba katilmayabilirler ve bu yuzden Riske maruz deger ve benzeri olculer disinda fonlar ing Drawdown gibi entegre edilmis olculer kullanabilirler Yatirimdan dogabilecek piyasa ile ilgili riskleri analiz etmenin yanisira yatirimcilar genellikle ing operational due diligence surecini isleterek bir hedge fonunun hata ya da dolandiricilik sebebiyle yatirimciyi zarara ugratabilme riskini analize ederek incelerler Bu kapsamda hedge fon yonetiminin operasyonlarinin organizasyonu ve yonetimi yatirim stratejisinin devam ettirilebilir olup olmadigi ve fonun bir sirkete evrilebilme kapasitesi gibi konular ele alinir Seffaflik ve duzenleyici hususlar Hedge fonlari ozel kuruluslardir ve cok az sayida kamusal kriterine sahiptirler Bazen bu durum olarak algilanir Hedge fonlari hakkindaki bir diger genel algi ise hedge fon yoneticilerinin diger finansal yatirim yoneticilerine kiyasla pek fazla duzenleyici gozetime ve veya tescil gereksinimlerine tabii tutulmadigi ve yoneticinin sahsina has yatirim turu farklilasmasi hatali islem veya hile gibi risklere egilimli oldugu yonundedir 2010 yilinda ABD ve AB bunyesinde devreye giren yeni duzenlemeler hedge fon yoneticilerinin daha fazla bilgi raporlamasini gerektirmis ve boylece daha yuksek seviyede bir seffafligin onunu acmistir Buna ek olarak yatiricimlar ozellikle kurumsal yatirimcilar hedge fonu risk yonetimi bunyesinde hem ic pratiklerde hem de dis duzenleyici gereksinimlerde daha fazla iyilestirme talep ediyorlar Kurumsal yatirimcilarin artan nufuzu daha cok seffafliga yol acmistir hedge fonlari surekli artacak sekilde yatirimcilara degerlendirme metodolojileri pozisyonlar ve kaldirac aciga cikmasi gibi konularda bilgi aktarmaktadir Kaynakca Uzmanpara com 23 Ekim 2021 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 12 Ocak 2023 a b Gerald T Lins Thomas P Lemke Kathryn L Hoenig amp Patricia Schoor Rube Hedge Funds and Other Private Funds Regulation and Compliance 5 23 2013 2014 ed Ross Sean Can you invest in hedge funds Investopedia Ingilizce 1 Agustos 2020 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 14 Temmuz 2020 Alternative Funds Are Not Your Typical Mutual Funds finra org 11 June 2013 14 Mayis 2014 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 16 April 2014 Stowell David 2012 Investment Banks Hedge Funds and Private Equity Academic Press s 237 ISBN 9780124046320 9 Agustos 2016 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 18 April 2014 Ismail Netty 21 Subat 2011 Institutions Damp Hedge Fund Startup Spirit Citi s Roe Says Bloomberg Businessweek 25 Subat 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 9 Ocak 2015 The President s Working Group on Financial Markets Nisan 1999 PDF U S Department of the Treasury 7 October 2013 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 27 Eylul 2013 Lemke Lins Hoenig amp Rube Hedge Funds and Other Private Funds Regulation and Compliance Thomson West 2014 ed HEDGE FUND ASSETS ECLIPSE RECORD LEVEL FOR EIGHTH CONSECUTIVE QUARTER DESPITE MIXED CAPITAL FLOWS Hedge Fund Research www hedgefundresearch com Ingilizce 23 Kasim 2018 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 22 Kasim 2018 a b Coggan Philip 2010 Guide to Hedge Funds Londra Profile Books ISBN 9781846683824 Hedge Fund Investopedia 28 July 2014 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 25 July 2014 Laughner B Bahar 2014 17 Kasim 2017 tarihinde kaynagindan arsivlendi Currier Chet 29 Eylul 2006 Bloomberg 25 October 2013 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 26 Kasim 2011 Tavakoli Janet 23 Agustos 2010 Dear Mr Buffett What an Investor Learns 1 269 Miles from Wall Street Wiley ISBN 978 0470632420 a b Ubide Angel June 2006 Demystifying Hedge Funds Finance amp Development International Monetary Fund 28 June 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 3 March 2011 a b c Ineichen Alexander 2002 Absolute Returns the risks and opportunities of hedge fund investing John Wiley amp Sons ss 8 21 ISBN 978 0 471 25120 0 Anson Mark J P 2006 The Handbook of Alternative Assets John Wiley amp Sons s 36 ISBN 978 0 471 98020 9 Lhabitant Francois Serge 2007 Handbook of Hedge Funds John Wiley amp Sons s 10 ISBN 978 0 470 02663 2 Nicholas Joseph G 2004 Hedge funds of funds investing an investor s guide John Wiley amp Sons s 11 ISBN 978 1 57660 124 2 The Reason Pension Plans Stick With Hedge Funds Bloomberg com Ingilizce 9 Kasim 2015 10 April 2018 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 9 April 2018 For an example see which has more than 150 million in VI International L P one of funds See full list of major investments here 1 21 Subat 2018 tarihinde Wayback Machine sitesinde Herbst Bayliss Svea 19 January 2011 Hedge fund industry assets swell to US 1 92 trillion Reuters 3 June 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 22 April 2011 Kishan Saijel 27 Kasim 2008 Satellite Halts Hedge Fund Withdrawals Fires 30 After Losses Bloomberg Erisim tarihi 14 Agustos 2010 Pessin Jaime Levy 6 Aralik 2010 Hedge Fund Firms Woo the Little Guy The Wall Street Journal Corkery Michael 22 Haziran 2011 Bridgewater Goes Large Wall Street Journal 9 Temmuz 2017 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 31 Aralik 2020 Strasberg Jenny Eder Steve 18 April 2011 Hedge Funds Bounce Back Wall Street Journal Online 11 June 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 22 April 2011 Institutional Share Growing For Hedge Funds FINalternatives 10 Subat 2011 18 March 2012 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 10 March 2011 Pionline com 19 Ekim 2011 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 14 Agustos 2010 McCrum Dan 30 March 2012 The Financial Times 27 Mayis 2013 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 14 June 2012 Vardi Nathan 3 March 2012 The 40 Highest Earning Hedge Fund Managers Forbes 2 June 2012 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 14 June 2012 Robleh Amel 5 March 2012 Absolute Return 29 Agustos 2012 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 14 June 2012 Chung Juliet 19 April 2012 Hedge Fund Assets Rise to Record Level The Wall Street Journal 11 June 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 14 June 2012 Daniel Loeb warns of hedge fund killing field Financial Times 27 April 2016 26 April 2018 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 26 April 2018 Arsivlenmis kopya 16 Kasim 2020 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 31 Aralik 2020 Hedge funds regain lustre Financial Times ft com 20 July 2017 21 Eylul 2017 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 18 Eylul 2017 How Ray Dalio Built the World s Biggest Hedge Fund Fortune Ingilizce 2 Mayis 2018 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 4 March 2018 Cassidy John 25 Temmuz 2011 Mastering the Machine How Ray Dalio built the world s largest and strangest hedge fund The New Yorker The World of Business 56 65 Photograph of Ray Dalio by Platon Copeland Rob 11 March 2014 SAC Seeks a New Start as Point72 The Wall Street Journal 15 Aralik 2014 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 12 Mayis 2014 Protess Ben Lattman Peter 4 Kasim 2013 After a Decade SAC Capital Blinks The New York Times Dealbook 6 Kasim 2013 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 6 Kasim 2013 Fontevecchia Agustino 13 March 2014 Steve Cohen Personally Made 2 3B In 2013 Despite Having To Shut Down SAC Capital Forbes 29 July 2017 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 29 Agustos 2017 John Paulson 30 Aralik 2015 The World s Billionaires Forbes 30 Aralik 2015 tarihinde kaynagindan erisim tarihi 31 Aralik 2015 Company Profile for Och Ziff Capital Management Group LLC OZM Bloomberg L P 2013 12 July 2013 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 3 June 2013 Griffiths Tony 6 October 2010 HFMWeek 9 October 2010 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 5 Agustos 2011 About Och Ziff 17 Mart 2011 olu kirik baglanti The 2011 Hedge Fund 100 Ranking Institutional Investor Inc 12 Mayis 2011 18 April 2012 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 31 Aralik 2015 Forbes profile Leon G Cooperman 29 Temmuz 2017 tarihinde Wayback Machine sitesinde Forbes com Westbrook Jesse Dec 2013 Man Who Said No to Soros Builds BlueCrest Into Empire Bloomberg L P 3 Eylul 2014 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 27 Agustos 2014 Bloomberg York Capital s Dinan Finds Value in Tel Aviv Funds Tyco Duplex By Richard Teitelbaum 24 Eylul 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde 7 September 2006 Hedge Fund Lone Pine Capital insidermonkey 2015 15 October 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 18 October 2015 Chung Juliet 17 July 2014 In Investor Letter Glenview Looks Back at 2008 Looks Ahead to More Babies Wall Street Journal 9 July 2017 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 4 Agustos 2017 The World s Billionaires Glenn Dubin 29 Temmuz 2017 tarihinde Wayback Machine sitesinde September 2015 Bloomberg News Highbridge Duo Survives Rout After Hedge Fund Sale to JPMorgan By Richard Teitelbaum and Jenny Strasburg 1 Ekim 2015 tarihinde Wayback Machine sitesinde 29 February 2008 Institutional Investor Inside Highbridge 4 Mart 2016 tarihinde Wayback Machine sitesinde 24 June 2004 Carreyrou John 11 Subat 2013 Hedge Funds Clash Over Argentina Debt Wall Street Journal 5 Subat 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 14 Subat 2014 Yahoo Finance 2 March 2014 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 12 June 2013 Hedge Fund Elliott Management Insider Monkey 11 June 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 17 June 2015 Paul Singer Bio Returns Net Worth Insider Monkey 16 April 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 16 April 2015 Moyer Liz Elliott Management Takes 11 Stake in Cabela s The New York Times 31 October 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 29 Kasim 2015 https www cqscapital com cmsfiles Insights CQS Insights QE Chinese Style pdf olu kirik baglanti Alden William 25 October 2012 David Einhorn Continues His Take Down of Fed Policy DealBook 24 April 2013 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 14 March 2013 Hugo Lindgren The Confidence Man 5 Subat 2016 tarihinde Wayback Machine sitesinde 2008 06 15 Chen Liyan 26 June 2015 20 Biotech and Healthcare Stocks the Richest Hedge Fund Billionaires Are Buying And Selling Now 16 Kasim 2015 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 31 Aralik 2015 Risk Fonu Araclari Yatirim Stratejileri ing Hedge Fund Tools Investment Strategies Capital Beacon 29 Eylul 2010 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 18 March 2011 a b c Connor Gregory Lasarte Teo PDF The London School of Economics and Political Science International Asset Management Ltd 13 Mayis 2015 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 17 March 2011 Sadek Bill PDF Fortress Strategy USA 6 April 2016 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 17 March 2011 a b Ineichen Alexander 2002 Kesin Getiriler Risk fonlarinin riskleri ve firsatlari ing Absolute Returns the risks and opportunities of hedge fund investing John Wiley amp Sons s 192 ISBN 978 0 471 25120 0 a b c d e f Coggan Philip 2011 Risk Fonlari Rehberi ing Guide to Hedge Funds 2 bas The Economist Newspaper Ltd a b c d e Bartolo Michael September 2008 PDF Goizueta Business School Emory University 28 Kasim 2009 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 17 March 2011 a b c d Walker Stephen 2010 Alternatif Yatirimlar icin Dalga Teorisi McGraw Hill Companies ISBN 978 0 07 174286 3 Stefanini Filippo 2006 Risk fonlari icin yatirim stratejileri John Wiley amp Sons s 223 ISBN 978 0 470 02627 4 Tran Vinh Q 2006 Risk fonlarinin performans degerlendirmesi John Wiley amp Sons s 54 ISBN 978 0 471 68171 7 28 Temmuz 2019 tarihinde kaynagindan arsivlendi Fry David 2008 Create Your Own ETF Hedge Fund tr Kendi ETF Risk Fonunuzu Yaratin John Wiley amp Sons s 68 ISBN 978 0 470 13895 3 Ineichen Alexander 2002 Absolute Returns the risks and opportunities of hedge fund investing tr Mutlak Getiriler Hedge fon yatiriminin riskleri ve firsatlari John Wiley amp Sons s 182 ISBN 978 0 471 25120 0 Pugvestor Ingilizce 30 March 2017 9 January 2018 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 14 April 2017 a b c BarclayHedge LTD 30 Aralik 2010 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 17 March 2011 Understanding Merger Arbitrage BarclayHedge LTD 15 March 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 17 March 2011 HFR I Strategy Definitions Hedge Fund Research Inc 20 July 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 17 March 2011 Relative Value Arbitrage definition BarclayHedge LTD 25 Subat 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 20 March 2011 Ineichen Alexander 2002 Absolute Returns the risks and opportunities of hedge fund investing John Wiley amp Sons s 181 ISBN 978 0 471 25120 0 Davidoff Steven M 17 Eylul 2009 The New York Times 28 Aralik 2011 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 27 March 2011 a b c Jones Sam 21 Mart 2011 Hedge funds Stringent controls on losses and investment Financial Times 10 Aralik 2022 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 30 Mart 2011 a b Lo Andrew 2001 PDF Financial Analysts Journal 57 6 16 33 CiteSeerX 10 1 1 370 8177 2 doi 10 2469 faj v57 n6 2490 27 June 2011 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 29 March 2011 Hennessee Protecting capital during market downturns Hedge Fund Journal 22 July 2010 6 October 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 30 March 2011 Cassar Gavin Gerakos Joseph PDF EFM Symposium European Financial Management Association 15 Agustos 2011 tarihinde kaynagindan PDF arsivlendi Erisim tarihi 17 March 2011 Jaeger Robert A 2003 Mcgraw Hill All About Hedge Funds A hedge fund is an actively managed investment fund Lopez De Prado Marcos Peijan Achim 2004 Lopez de Prado M and A Peijan Measuring Loss Potential of Hedge Fund Strategies Journal of Alternative Investments 7 1 ss 7 31 641702 2 Jaffer Sohail 2006 Hedge funds crossing the institutional frontier Euromoney Books ss 113 114 ISBN 978 1 84374 268 5 Ineichen Alexander 2002 Absolute Returns the risks and opportunities of hedge fund investing John Wiley amp Sons ss 441 444 ISBN 978 0 471 25120 0 Kaynak hatasi Gecersiz lt ref gt etiketi Jaeger isimli refler icin metin saglanmadi Bkz Kaynak gosterme Chay Felda 27 Kasim 2010 The Business Times Singapore Singapore Press Holdings 29 Aralik 2010 tarihinde kaynagindan arsivlendi Erisim tarihi 8 March 2011 White Jody 25 January 2010 Institutional investors changing the rules of hedge fund investing BenefitsCanada com 28 July 2011 tarihinde kaynagindan Erisim tarihi 30 March 2011

Yayın tarihi: Temmuz 07, 2024, 21:29 pm
En çok okunan
  • Kasım 07, 2024

    Sevgil Musayeva

  • Kasım 09, 2024

    Scotolathys

  • Kasım 20, 2024

    Scorpions diskografisi

  • Kasım 04, 2024

    Scopelarchus

  • Kasım 04, 2024

    Scopelarchoides

Günlük

  • Maraton

  • Demir zırhlı savaş gemisi

  • Merkezî bataryalı gemi

  • 21 Kasım

  • 1969

  • Max Verstappen

  • Galešnjak

  • Meksika

  • Mazda 6

  • 25-27 Ocak 2011 Kuzey Amerika kar fırtınası

NiNa.Az - Stüdyo

  • Vikipedi

Bültene üye ol

Mail listemize abone olarak bizden her zaman en son haberleri alacaksınız.
Temasta ol
Bize Ulaşın
DMCA Sitemap Feeds
© 2019 nina.az - Her hakkı saklıdır.
Telif hakkı: Dadaş Mammedov
Üst